嘉环科技（603206）2026年中报简析：净利润同比下降30.77%，公司应收账款体量较大

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据证券之星公开数据整理，近期嘉环科技（603206）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入17.93亿元，同比下降6.57%，归母净利润3128.47万元，同比下降30.77%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.92亿元，同比下降11.39%，第二季度归母净利润1676.67万元，同比下降32.87%。本报告期嘉环科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达4253.52%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率13.87%，同比减2.16%，净利率1.67%，同比减29.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.36亿元，三费占营收比7.6%，同比增6.1%，每股净资产7.47元，同比增0.92%，每股经营性现金流-3.71元，同比减36.54%，每股收益0.1元，同比减33.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-65.08%,原因:报告期内票据到期兑付以及支付采购款。
2. 交易性金融资产变动幅度为-47.94%,原因:报告期内公司利用闲置募集资金进行现金管理。
3. 应收款项融资变动幅度为-79.7%,原因:报告期内接收的银行承兑汇票到期兑付。
4. 应付票据变动幅度为-69.45%,原因:报告期内票据到期兑付。
5. 应付账款变动幅度为-30.35%,原因:报告期内对供应商付款。
6. 预收款项变动幅度为62.95%,原因:报告期内预收租金增加。
7. 合同负债变动幅度为35.31%,原因:报告期内在手订单增加。
8. 应交税费变动幅度为-73.93%,原因:报告期末应交增值税额减少。
9. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-36.54%,原因:报告期内与供应商结算支付增加。
10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为509.9%,原因:公司利用闲置募集资金进行现金管理。
11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-64.61%,原因:报告期偿还银行短期借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.52%，资本回报率不强。去年的净利率为1.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.42%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为2.52%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额11.09亿元，累计分红总额2.08亿元，分红融资比为0.19。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为16.7%/3.6%/1.7%，净经营利润分别为1.85亿/6908.6万/5249.43万元，净经营资产分别为11.11亿/19.17亿/30.9亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.33/0.53/0.73，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为14.56亿/23.92亿/34.11亿元，营收分别为43.51亿/44.8亿/46.85亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为15.35%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-3.66%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达4253.52%）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达101.06%）

本文数据来源于嘉环科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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