锂电巨头沃特玛危机发酵母公司拟以货抵债

沃特玛的债务危机直接影响了母公司2017年度业绩。

坚瑞沃能4月13日调整了2017年业绩快报，预计公司净利润为亏损33.5亿-37.5亿元。对净利润最直接的影响，就是公司坏账准备的计提金额4.65亿元，补充计提售后服务费用2.73亿元，计提商誉减值准备42亿至46亿元，冲减10.4亿元预计负债。

沃特玛曾为动力电池市场三强

坚瑞沃能旗下全资子公司沃特玛曾辉煌一时，位列中国动力电池市场前三强。

据官网介绍，沃特玛成立于2002年，是国内最早成功研发新能源汽车动力电池、汽车启动电源、储能系统解决方案并率先实现规模化生产和批量应用的动力锂电池企业之一。

2014年12月，长园集团通过旗下全资子公司，以1亿元价格收购沃特玛11.11%的股份，如此推算，当时沃特玛的估值在9亿元左右。

2016年3月，坚瑞消防公布，拟作价52亿元收购深圳沃特玛100%股权。其中，现金对价12亿元，股份对价40亿元(拟8.63元/股发行4.63亿股)。同时，公司拟以9.90元/股的价格，发行股份募集配套资金25亿元。

这次收购，让沃特玛在不到两年的时间里，估值从约9亿元上涨到了52亿元。而坚瑞消防，就是改名前的坚瑞沃能。

在2017年之前，沃特玛的发展劲头与业绩增长十分可观。根据当时坚瑞消防披露信息显示，2014年，沃特玛营业收入3.94亿元，净利润为222万元;2015年，营业收入增长至21.73亿元，净利润为2.76亿元。

根据改名后坚瑞沃能的2016年年报，当年公司实现营业总收入44.67亿元，比上年同期增长668.45%;实现归属于上市公司股东的净利润4.25亿元，比上年同期增长1100.42%。

公司2016年业绩快报称，2016年9月2日完成收购沃特玛100%股权，受新能源行业快速发展的影响，子公司沃特玛2016年营业收入和利润取得飞速增长，合并报表期间4个月(2016年9-12月)实现收入38.75亿元，净利润4.35亿元，对公司2016年业绩产生重大积极影响。

利润增速曾受质疑2016年负债增近90亿

超高幅度的利润增长率，让坚瑞沃能和沃特玛受到了媒体和行业的质疑。

2017年6月，有媒体质疑其通过隐形关联交易，利用“反向定制”构造关联销售，虚增营业收入。报道刊出后，坚瑞沃能股票临时停牌，同时，深交所向坚瑞沃能发布关注函，要求说明2016年至今沃特玛形成收入的所有销售合同情况。

一周后，坚瑞沃能否认了沃特玛“反向定制”和隐形关联交易一事。公司称，沃特玛业绩快速增长主要得益于市场发展。

坚瑞沃能和沃特玛业绩增长的转折点在2016年底至2017年初就已隐现。

在2016年12月30日，财政部、科技部、工信部、发改委等四部委联合发布了《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》要求非私人用户购买的新能源汽车累计行驶里程要超过3万公里才能领取国家补贴，并于2017年1月1日起实施。

坚瑞沃能总经理秘书钟孟光曾对媒体表示，上述政策影响了沃特玛的销售回款速度，新能源物流车行驶3万公里大概需要一年半的时间，之后企业才能去申请补贴，款项到沃特玛的时间大幅延长，公司的现金流出现了问题。他表示，其实沃特玛的应收账款也很高。

实际上，坚瑞沃能在2016年年报中就提出，公司存在负债较高的风险，沃特玛2016年末、2015年末负债总额分别为117.59亿元、31.89亿元。照此计算，沃特玛的负债在2016年一年间增长了85.7亿元。

在应收账款方面，坚瑞沃能表示，随着新能源汽车行业高速发展，标的公司业务量持续增长，导致应收账款也大幅增长。截至2016年末，沃特玛应收账款净额为50.79亿元，较上年增长了285.68%。

就上述数据，记者致电坚瑞沃能公司，暂未收到回复。

对外投资25家公司，继续引入战投

除了政策影响之外，扩张太快也是沃特玛资金链困难的原因之一。

“步子迈得太快，太激进”。4月2日，沃特玛副总裁孟光对媒体公开回应本次债务危机时，说了这样一句话。孟光称，当初沃特玛是想以走量的方式来降低生产成本和提高市场占有率，结果却出现了如今的资金困难，“公司承认此前制定的战略出现失误”。

而在投资方面，天眼查数据显示，沃特玛对外投资的公司共25家，其中，既包括位于佛山、郴州、铜陵等多城市的子公司，也包括深圳市国华融资租赁有限公司、望城县复明电池有限公司、长沙乐凯电池有限公司等。

沃特玛投资的安徽沃特玛新能源电池有限公司和陕西沃特玛新能源有限公司目前有动产处于抵押状态;投资的铜陵市沃特玛电池有限公司曾因追索劳动报酬纠纷而被他人或公司起诉。此外，沃特玛曾因买卖合同纠纷起诉4次，其中大部分都是关于产品质量问题。

天眼查信息显示，沃特玛总经理李金林在49家公司担任法人，除了一家旅游公司之外，其余48家公司均属于汽车行业，主要分布在新能源和电池领域，还有1家销售公司和1家公交充电公司。

谈及偿债计划，坚瑞沃能4月14日通过互动易平台回答投资者提问时表示，公司暂时无法使用现金结算供应商欠款，决定使用存货资产来偿还供应商欠款。

目前坚瑞沃能仍在艰难引入战略投资者。

4月1日，坚瑞沃能表示，公司股票停牌期间，公司控股股东及实际控制人郭鸿宝、公司大股东及董事总经理李瑶积极推进引入战略投资者事项，已会同相关战略投资者及中介机构对该事项进行了认真的调研和论证工作。但由于该战略投资者与郭鸿宝、李瑶对本次合作的相关方案未达成一致意见，经与该战略投资者的友好协商，郭鸿宝、李瑶决定放弃与该战略投资者的合作。

坚瑞沃能称，郭鸿宝、李瑶仍在继续推进引入战略投资者事项。目前，郭鸿宝、李瑶正在与其他关注新能源企业的战略投资者进行初步接洽。　(记者 林子)

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