中金公司、中信证券、申万资管等 56家机构组团调研新乳业

图据公司官网

近日，中金公司、中信证券、申万资管、摩根士丹利华鑫基金、长城基金等56家机构投资者组团调研了新乳业。

记者从上市公司获悉，前来调研的机构投资者对今年第三季度以来公司在部分地区的原奶价格出现的回落现象给予了高度关注。

逆势增长得力于疫情中闭环生产

在调研活动中，机构投资者针对今年第三季度以来公司在部分地区的原奶价格出现回落的现象，询问公司目前的采购成本以及未来的发展变化趋势。对此，公司表示，一方面，奶价在三季度稳中略降的情况和公司的预期是基本一致的，目前的成本基本稳定。

另一方面，公司内部对于毛利率、净利率的提升是有要求的，除了成本下行的“红利”，更重要的是通过对产品结构的调整优化、新品占比的提升、高端产品和重点产品的推广打造，不断提高毛利水平。同时通过管理效率的提升，降低销售费用、财务费用，以此提升企业整体的盈利能力。

三季报显示，今年前三季度公司实现总收入74.80亿元，同比增长12.48%;归母净利润3.10亿元，同比增长21.16%;扣非归母净利润2.47亿元，同比增长12.13%。

尽管在今年第三季度里，公司遭遇了成都疫情的反复，但第三季度公司仍然实现总收入27.00亿元，同比增长15.68%;归母净利润1.21亿元，同比增长10.19%;扣非归母净利润1.05 亿元，同比增长2.49%。

对此，公司分析认为，面对成都疫情的反复，公司在封控后的第一时间启动执行了应急预案：在工厂端开启闭环生产，全体员工留驻工厂，同时调动资源，保障闭环生产期间员工的衣食起居，使封控期间生产线照常运转。在市场销售端也做了大量工作，例如及时取得封控期间的通行证，尽全力保证公司在成都市场的生产、销售稳定运行。

公司同时表示，今年前三季度能保持增长态势也源于以下因素：首先是对“鲜立方”战略坚持，守好新鲜基本盘，不断优化产品结构。疫情对消费者心态和消费力都会有一些影响，但唯品以及“24小时”升级系列鲜牛乳等高端产品的增长是不错的。

其次，产品创新持续发力，大力投入科技研发，推出“24小时”限定娟姗牛乳等创新产品，为公司发展注入新动力。此外，数字化转型成果凸显，进一步提升管理效率，为未来快速成长打下坚实基础。

大力度开拓华南和大湾区市场

针对机构投资者对于公司子公司夏进和唯品情况的询问，公司表示，自2020年公司收购夏进后，为其制定了未来五年“再造一个夏进”的增长战略。2021年夏进取得了亮眼的业绩表现，超额完成了当年制定的增长目标。2022年以来在受宏观环境以及疫情影响较大的情况下，前三季度夏进依然实现了正增长。

唯品一如既往地延续了自年初以来非常好的势头，二季度唯品危中寻机抓住了上海疫情的一些机会，实现了非常大的增长。第三季度唯品仍然保持了50%以上的增速。

针对机构投资者询问公司在华南和大湾区市场的开拓进度以及计划问题，公司回应称，华南区域和大湾区是公司拓展的重要区域，对于这部分市场，公司即便在目前没有工厂布局的情况下，也要积极地以打造基地市场的方式去推动布局。目前通过一年时间的打磨，大湾区市场的团队和人员配置已经逐步完善，今年表现基本符合预期，预计明年华南区域会有更出彩的表现。

在产品方面，机构投资者提出如何看待大单品的生命周期，以及如何平衡新品推广、周期衰退和费用预算等问题。对此，公司认为产品的核心还是要回归到产品力上，一款能持续输出价值的产品才能获得更长的生命周期。而产品的生命周期具体有多长是不能一概而论的。

另外，公司认为乳制品产品是需要不断迭代和升级的，比如公司的鲜奶旗舰产品“24小时”鲜牛乳，依然在不断升级，并在此过程中不断凸显其价值，并满足不断变化的消费者需求。

公司同时称，公司讲“优生优育”，而在“优育”过程中就需要投入一些费用，公司会对重点产品给予费用倾斜。而更重要的是在于公司整个新品推广体系，通常新品以个别核心市场为试点，经过市场论证后，公司将优秀的新品借由成功经验复制推广到其他更多的核心市场中去，让新品进一步焕发出更好的活力和生机。(本报记者 杨成万)

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