为什么近期黄金疯涨？2023金价会不会降下来？

为什么近期黄金疯涨?

美国通货膨胀：居民收入和消费需求的增加会引发良性通胀，一般影响不大。但如果因货币超发而引发通货膨胀，那么就可能激发人们对黄金的避险需求，从而推高黄金价格。

近期产油国集体减产，全球通胀预期再度升温，增持黄金抗通胀需求上升。此时买入黄金就有了避险的属性。

美元和黄金的价格呈现反比关系。这是因为美元是国际货币体系的柱石，而美元和黄金同为最重要的储备资产，美元的坚挺和稳定就削弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。此外，美国GDP占世界GDP的1/4，对外贸易总额世界第一，世界经济深受其影响，而黄金价格显然与世界经济好坏成反比例关系。世界黄金市场一般以美元标价，这样美元贬值势必导致金价上涨。

黄金未来走势预判

年内美联储降息可能性较小，美元指数下行空间或较为有限，将制约金价上行空间。

由于近期欧美银行暴雷后美联储、欧央行等迅速反应并做出有效应对，欧美银行业风险得到较快控制，短期来看，本轮欧美银行业风险演变为系统性金融危机的可能性较低，全球恐慌情绪近期有所缓释，黄金价格本周亦有所回落，截至4月11日，黄金价格回落至2002.70美元/盎司。结合当前美国经济和通胀情况，大公国际认为未来5月美联储仍将大概率加息25个基点，受此影响，美元指数在未来两个月上行动力仍较强，将抑制黄金价格上涨空间。结合此前历次美联储加息后开启降息的时间周期推演，预计年内开启降息的可能性较低，若明年美联储开启降息周期，黄金价格或将迎来新一轮上涨。

避险需求、去美元化需求等因素均将对未来金价走势形成一定支撑。

从避险属性来看，增持黄金对于全球各国央行的价值较高。一是通过增持黄金实现外汇储备资产保值，规避未来金融市场资产剧烈波动风险;二是黄金作为超主权资产，可以用来规避地缘政治风险和西方国家金融制裁的风险;三是增持黄金也有助于降低本国的货币汇率波动风险。从抗通胀功能来看，若未来全球通胀压力仍有反复，增持黄金也能起到部分抗通胀作用。

从去美元化路径来看，目前全球贸易及金融市场大多仍采用美元计价和结算，全球央行储备中美元占比近60%，即美元在国际货币体系中依然占据绝对主导，且目前尚未出现能完全取代美元的货币。因此，去美元化的过程预计将较为漫长(或道阻且长)，但各国央行减持美元资产、增配其他货币资产、增配黄金将为大势所趋。

从黄金的供需情况来看，近年来，全球黄金供需的顺差(供大于需)情况大幅减少并趋于基本平衡，若未来央行持续增加黄金购买力度，则有可能在未来形成供小于需的逆差情况。另外，正如前文所述，全球黄金储备量、可供开采年限均持续减少。因此，从黄金的产供需情况来看，将对未来金价上涨形成一定支撑。

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