GDP疲软日元贬值约12% 日本贸易出现逆差

日本内阁府日前公布的初步统计结果显示，今年第三季度日本实际国内生产总值(GDP)按年率计算下滑3%，这是该国经济继一季度显著萎缩后再度下滑，远超经济学家预期的下降0.7%。对此，日本央行行长黑田东彦表示，GDP疲软可能是由于9月份的消费下滑，疫情高峰打击了外出就餐和旅游。

日本经济疲软，严重打击了日元汇率。相对于美元，日元近一年贬值了约12%。作为资源、能源进口大国，日元汇率贬值，进口原材料需要付出更多的钞票，直接拉高了进口和国内的生产成本，导致多年来顺差的日本贸易出现逆差。

日本财务省11月17日公布的10月贸易统计初值显示，进口因原油、煤炭价格上涨而大增，10月出口减去进口的贸易收支逆差为674亿日元。这已是日本连续3个月呈现逆差。

不过，黑田东彦不认为当前日元疲软对日本经济特别不利。或许日元贬值也是调控货币市场达到有利于出口刺激、经济恢复的一种手段。就像日本新首相岸田文雄所认为的那样，日元贬值有利于该国商品出口，甚至能够促进该国经济发展。

日元贬值确实起到刺激经济的作用。日本10月出口额同比增长9.4%，对华出口增长9.5%。但由于日本汽车受到全球半导体等零部件采购难导致减产和传统汽车快速凋敝的影响，10月日本汽车出口同比大幅减少36.7%，9月汽车出口同比减少40.3%，极大拖累了日本经济的复苏。而且日本汽车界在新能源电动车领域的落伍和对其的抵触，导致今后日本可能失去在全球电动车上下游领域的话语权和市场的蛋糕分享。

鉴于经济发展面临严峻的压力，日本政府计划实施规模超40万亿日元的新一轮经济刺激计划，远超此前预期的30万亿日元。这项刺激计划包括向18岁或18岁以下的日本民众每人发放10万日元;同时，将斥资10万亿日元提高国内半导体产量等措施。日本央行也积极配合政府，黑田东彦表示将维持强有力的货币宽松政策，将保持短期利率在负0.1%、10年期国债收益率将维持在零的水平，因此预计通胀将暂时达不到2%的目标。要知道，2020年初至今，日本货币总量M2超发近20%的幅度，并且，长年以来日本央行一直采取超宽松货币政策。黑田东彦于2013年出任日本央行行长，全面改革日本货币政策框架，推出超宽松货币政策。8年来，日本步入负利率时代，但远未实现央行设定的2%通胀目标。同时，由于从市场持续买入金融资产，日本央行已俨然成为日本股市“最大股东”，导致价格形成机制严重扭曲，出现经济越不景气，股市越繁荣的现象。经济学家担心，犹如饮鸩止渴，日本恐怕将很难退出“长期服役”的超宽松货币政策。

与美国通胀率大幅上涨的走势相反，同样保持超宽松货币政策的日本通胀率多年来未能达到目标的2%，主因在于日本人口结构、生育率、移民政策和美国迥然不同。日本是世界上少子化老龄化最严重的国家之一，前任首相安倍更是称其为“国难”，而且曾经飞速增长的经济、超长工作时间、高房价还给普通民众带来了巨大的生活压力，造成30年来日本一直处于“低欲望社会”状态，表现为生育率下降、人口减少、超高龄化、失去上进心和欲望的年轻人越来越多;国民持有大量的金融资产，企业也有高额的内部准备金，却未能有效运用资金。无论是货币宽松政策或公共投资，都无法提升消费者信心，撒钱政策亦无力振兴经济。一枚硬币的构成总有两面：30年前日本经济有多繁荣，现在就有多疲软。

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