机构最新动向 周五挖掘10只黑马(2)
晶盛机电:业绩高速增长,未来值得期待
类别：公司研究机构：中信建投证券股份有限公司研究员：徐伟日期：2017-03-02
晶体生产炉业务及光伏智能装备稳定增长
公司作为晶体生长设备的龙头,16年受益于光伏市场下游厂商的扩产,公司的晶体生长设备及单晶硅棒切磨复合加工一体机、晶棒截断机的销售形势较好,报告期内取得订单和验收的产品同比大幅增加。我们认为,随着单晶技术路线获得市场的认可,单晶的性价比不断提升,下游光伏厂商普遍存在采用单晶替代多晶的需求,因此,我们判断,公司的单晶生长炉的销量,将在17年持续大幅提升,晶体生产炉业务仍将是公司2017年营收增长的重要来源。
大额订单在手,业绩有望持续爆发
2017年1月至今,公司公告的已签重大合同4.832亿元,另外中标了中环股份超过8.3125亿元的光伏设备订单,仅17年,在手订单总额就超过13亿元,预计约占2016年全部营收的120.11%,将对公司未来的业绩产生积极的影响,支撑公司业绩进一步爆发。
蓝宝石业务想象空间巨大
蓝宝石材料的生产技术壁垒极高,晶体生产设备是其核心环节。公司的蓝宝石材料生产均采用自主研发生产的蓝宝石炉,具有自动化程度高、成品率高、质量稳定和能耗小等综合优势;与此同时,公司把蓝宝石材料生产基地设在电价较便宜的内蒙,生产成本具有优势。公司通过逐步投入大规格(大于120Kg)蓝宝石炉,能进一步降低蓝宝石材料生产成本,因此,公司生产的蓝宝石材料具有很强的市场竞争力。我们认为,随着技术的进步,如LED衬底材料及消费电子的窗口材料对于蓝宝石的需求将不断增大,公司的蓝宝石材料业务有望成为贡献营收的重要组成。
投资建议
预计公司17-18年EPS分别为0.31、0.41元,对应的PE分别为41倍、31倍,给予“买入”评级。
风险提示
1.光伏行业发展未达预期。2单晶对于多晶替代未达预期。3.蓝宝石业务发展未达预期。
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原标题：机构最新动向 周五挖掘10只黑马
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