百济神州三地上市首日大幅破发 总市值2242亿元

12月15日，生物科技巨头百济神州登陆上交所科创板，成为首家在纳斯达克、港交所、上交所三地上市的生物科技公司。百济神州开盘176.96元，下跌8.12%，随后一路下挫，盘中一度达到155.02元，跌幅近20%。截至收盘，百济神州收报160.98元，下跌16.42%，总市值2242亿元。

据记者计算，若以百济神州盘中最低价计算，投资者中一签浮亏18890元，包销券商浮亏3880万元;若以收盘价计算，投资者中一签浮亏15810元，包销券商浮亏3265万元。

公开资料显示，百济神州此前于2016年在美国纳斯达克上市，2018年在港交所上市。截至目前，百济神州美股总市值约260.34亿美元，港股总市值2162亿港元。

本次上交所科创板上市，百济神州IPO募集资金总额为221.6亿元，若全额行使超额配售选择权则达到254.8亿元;扣除发行费用后，两种情况下募集资金净额分别为216.3亿元与249.07亿元。

本次募集资金将主要用于药物临床试验研发项目，其余投向研发中心建设项目、生产基地研发及产业化项目、营销网络建设项目，以及补充流动资金。

自成立以来，百济神州专注于药物的研究及开发，并逐步进入商业化阶段，但暂未实现盈利。公司主营业务收入包括药品销售收入以及技术授权和研发服务收入。

2018年度、2019年度、2020年度及2021年1-9月，公司归属于母公司股东的净利润分别为-47.47亿元、-69.15亿元、-113.84亿元及-55亿元。

百济神州估计2021年将亏损85.42亿元至110.12亿元，主要系2021年度主营业务中自研产品销售规模持续扩大，期间内获得了技术授权收入，同时研发项目增加、项目进度不断扩展推进。

值得关注的是，百济神州此次科创板IPO吸引了多家知名机构参与战略配售。其中，社保基金获配8902万元，中国保险投资基金(有限合伙)获配9.27亿元，中央企业乡村产业投资基金股份有限公司获配9.23亿元，阿布达比投资局获配4.64亿元。与此同时，百济神州还是知名投资机构高瓴美股持仓中的第一大重仓股。

备受期待的百济神州为何上市首日破发?

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，由于注册制的市场化询价制度不再对市盈率进行人为限制，新股发行价格直接反映二级市场的价格，导致新股上市破发现象频繁出现。对投资者来说，打新也不再是稳赚不赔，需要结合新股基本面情况而定。

深圳森瑞投资董事长林存表示，近期市场上存在对生物医药的负面性消息，整个生物医药板块的表现都不太好，或是百济神州首日破发的主要原因。但百济神州本身还是一个比较有实力的企业，首日破发并不能说明其业绩和实力存在问题。(记者 钟国斌 见习记者 苏贤帅)

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