中国移动募资560亿算不算多 也不过是半年的净利润

发布时间:2021-12-23 08:43:53
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来源:金融投资报
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中国移动A股IPO如约而至,发行价很吉利,每股57.58元,这一发行价格远高于目前中国移动的港股价格。

至于中国移动上市以后会不会步中国电信的后尘破发,这不好猜测,和港股比,A股有“闭环投资”的溢价优势,所以定价肯定略高。但也正是因为有港股这个“锚”,中国移动的A股要想大幅上涨也很难。从公司基本面属性和行业地位看,上市后的表现应该和中芯国际差不多。中芯国际A股股价目前基本是港股的3倍以上,按这个估值中国移动应该不会破发,中签者还能赚点“小钱”。

当然,很多人比较纠结的是此次中国移动募集了560亿元,成为近十年来A股最大IPO项目,排在A股历史第五位。说实话,这560亿元对于中国移动来说也仅是象征意义。我们先看一组数据:2020年,中国移动的资本开支达到1806亿元,其中5G相关投资1025亿元;2021年,中国移动的资本开支预算达到1836亿元,其中5G相关投资计划约1100亿元。按最新的预计,中国移动2021年营业收入将达到8448.77亿元至8525.58亿元,同比增幅约为10%至11%,归属于母 公 司 股 东 的 净 利 润 约 为1143.07亿元至1164.64亿元,同比增幅约为6%至8%。

由此可见,这560亿的募集资金对于中国移动来说也不过是半年的净利润,或者说半年的5G资本开支。无论是账上的现金储备,还是可以用来投资的现金流,对于中国移动来说都不是问题。作为全球最大的电信运营商之一,中国移动回归A股的意义其实不在于募集多少资金,而是“定海神针”,其行业地位和中国石油、工商银行差不多,而行业景气度和公司发展前景又远远好于中国石油与工商银行,应该是与中芯国际、宁德时代、贵州茅台和招商银行等一线优质企业类似的情况,行业地位突出,行业景气度高且公司处于绝对的领先地位。从这个角度看,中国移动的回归利大于弊。

退一万步说,即便中国移动募集了560亿资金,其用途也好,募集资金的使用效率也罢,总比一些名不见经传但超募几十亿的公司强。中国移动拿着这些募集资金,是都要投入到实实在在的项目中,本次发行募集资金将投入“5G精品网络建设项目”、“云资源新型基础设施建设项目”、“千兆智家建设项目”、“智慧中台建设项目”和“新一代信息技术研发及数智生态建设项目”,这些项目都是可以“眼见为实”的。而很多上市公司却拿着募集资金和超募资金存银行买理财产品,没有对比就没有伤害。

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