IPO过会率不足四成 投行立项比拼“内功”
2月7日，朝歌科技、新时空科技、天邑通信三家公司IPO申请上会，结果仅天邑通信如愿地拿到“通行证”，其余两家被否。自此，2018年新年伊始，共有59家企业闯关IPO，其中5家在上会前夕主动申请取消审核，23家顺利过关，28家被否，3家暂缓表决，过会率仅为38.98%。
事实上，本周三的审核结果比起1月23日的“七过一”已然好看了不少。随着IPO审核提速，券商的储备项目在短期内被快速消化。投行业人士认为，在监管趋严的大环境下，IPO低通过率将成为常态，券商已很难再延续过去比拼储备项目的市场竞争模式，“精选项目”或许是投行突出重围的先决条件。
保荐机构分化加剧
就在新股发行申请被否率居高不下之时，保荐机构之间的竞争差距也悄然拉开了。
截至2018年2月7日，据Wind数据统计，自2017年10月17日第十七届发审委首次履行职责以来，共有49家券商的保荐项目上会，19家券商目前成绩为稳妥的“1过1”，9家券商过会率在50%—75%之间，15家券商过会率处于30%—50%之间，另有11家尚未实现零的突破。
对上会保荐项目超过2家的29家券商进行比较可发现，20家券商审核通过率超过行业均值，广发证券、国信证券等老牌劲旅排名靠前;中信证券、招商证券保荐项目远高于同行，分别为14个和13个，过会率也均在50%以上;此外，有3家券商分别保持着“6过0”、“5过0”、“4过0”的尴尬纪录。
相关数据统计显示，此前在IPO业务领域占据领先地位的多家投行，近来亦在新发审委任期内遭遇了“滑铁卢”，多家AA级券商的IPO项目审核通过率甚至不及行业平均水平。在此背景下，华泰联合证券6个项目全部过会显得分外惹眼。
“大环境变了，现在对上会企业的审查格外严格，有疑问就派调查组现场考察。”华南某A级券商投行人士日前对中国证券报记者表示，过会率已充分体现了监管层的态度，结合二级市场的“价值投资”越发深入人心，监管对上市企业质量的把控只会更加严格，未来或许只有行业排名非常靠前的投行，才能在如此严格的审查下立稳脚跟。
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