聚焦“专精特新” 北证50迎来时代机遇

近期，国海富兰克林基金在指数投资板块再下一城，最新推出国富北证50成份指数发起式基金。该产品不仅丰富了公司在小盘成长风格产品上的布局，也反映出公司对于北交所市场发展前景与投资潜力的积极认可。

(资料图片)

日前，国海富兰克林基金量化与指数投资总监、金融工程部总经理、基金经理张志强在接受中国证券报记者采访时表示，北证50指数样本覆盖净利润增速较快、成长性突出、研发投入较高的“专精特新”细分赛道龙头企业，在当前估值处于相对低位的情况下，具备显著的弹性与投资性价比。未来随着北交所投资者结构持续改善，市场流动性和估值均有望进一步抬升。

北证50投资性价比凸显

如何概括北交所股票的特征，张志强总结下来，一是聚焦“专精特新”企业，二是覆盖细分赛道龙头公司。并且，北交所对于处于不同发展阶段的上市公司提出了盈利、成长、研发投入、创新等不同层面的要求。

回溯来看，北交所市场经历了两次跃迁：第一次是2023年9月发布《中国证监会关于高质量建设北京证券交易所的意见》，在制度层面显著提升了北交所市场的活力；第二次是2024年“9·24”之后，活跃的市场行情进一步带动北交所市场资金热度提升。

“作为成长类指数，北证50指数成分股囊括了更多的‘专精特新’企业，比如电子、机械、化工、医药、电力设备等行业涉及的产业链较长，其中很多细分赛道容量有限，龙头公司市值没有那么大，但是在产业结构升级、自主可控的发展趋势下，这些公司无论是长期盈利能力还是市场竞争力，都具备广阔的发展空间。”张志强表示。

Wind数据显示，截至6月23日，北证50指数样本中，权重最高的五大行业分别为电力设备、计算机、机械设备、电子、基础化工；成分股最大市值超300亿元，平均市值在65亿元左右。

虽然今年以来北证50在主要宽基指数中表现偏弱，但张志强表示，从未来两到三年的复合增长率来看，北证50与“双创”指数特性接近，而估值更便宜，50倍左右的市盈率基本回到了2024年10月的水平，某种程度上来说是有流动性折价的，具备较强的弹性与投资性价比。

并且，由于北交所的投资者结构相对特殊，对个人投资者有投资门槛限制，主动管理基金参与北交所投资也较少，张志强表示，这导致北证50与其他主流宽基指数、小盘成长指数等相关性较低，在投资组合中具备配置价值。随着北交所主题基金陆续将规模上限由5亿元放宽至15亿元，北交所市场的资金结构有望逐步改善，流动性或进一步提升。

陆续完善指数产品线布局

以主动投资见长的国海富兰克林基金，近年来开始发力指数业务。

此前，国海富兰克林基金旗下拥有国富沪深300指数增强、国富中证A100指数增强两只指数增强基金。2025年，国海富兰克林基金推出了公司首只港股被动指数型基金——国富国证港股通科技指数基金。

除此次发行的国富北证50成份指数发起式基金外，今年国海富兰克林基金还上报了国富中证港股通互联网指数发起式基金、国富标普港股通低波红利指数发起式基金等产品。

此次之所以布局跟踪北证50的指数产品，张志强表示，一方面是出于完善指数产品线的目的，公司希望进一步补充小市值风格的指数产品；另一方面，公司相对看好北交所市场的发展潜力，比如未来“同股不同权”等制度实施方面的推进，有望吸引更多创新能力较强、成长性较强的优质上市公司资源，以及吸引更多公募基金资金，改善投资者结构，这些均有望进一步推动北交所估值抬升。

对于接下来的指数产品规划，张志强介绍，公司相对看好港股市场的低位机会，并且港股的互联网、创新药等公司拥有独特的优势，接下来可能重点关注港股互联网、港股红利等方向，此外，公司也在密切关注科技、Smart Beta、海外新兴市场等指数投资机会。

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