观热点：又一家保险中介撤离 创悦股份将从新三板摘牌

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每经记者|袁园    每经编辑|杨翼    

(资料图片)

8月10日晚间，新三板上市公司广东创悦保险代理股份有限公司（以下简称创悦股份）发布的《股票进入摘牌整理期交易并将被终止挂牌的第七次风险提示公告》显示，公司股票自2026年8月3日起复牌，进入摘牌整理期，摘牌整理期为10个交易日，公司股票将于2026年8月17日终止挂牌。股票恢复交易期间，证券简称变更为“摘牌创悦”，证券代码保持不变，交易方式为集合竞价交易。公司将于每个交易日开盘前披露一次股票将被终止挂牌的风险提示公告，请投资者关注公告，注意投资风险。

《每日经济新闻》记者注意到，还有其他新三板保险中介机构在摘牌路上，例如润华保险。

“此前，保险中介企业集中挂牌新三板，主要受益于资本市场改革、互联网保险兴起以及行业快速扩张。当时，新三板为中小保险中介提供了展示品牌、规范治理、融资发展的重要平台。”北京大学应用经济学博士后朱俊生对《每日经济新闻》记者表示，近年来，随着新三板流动性和融资功能有所弱化，以及保险中介行业进入转型阶段等，新三板保险中介的态度从“积极挂牌”转向“理性退出”，这反映了企业发展逻辑的变化。

《每日经济新闻》记者注意到，今年年初，创悦股份就有了退出新三板的苗头。

今年1月5日，创悦股份发布的《可能被终止股票挂牌的风险提示公告》显示，公司委托深圳市泓毅会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称泓毅）对公司2024年年度财务报表进行审计，泓毅于2025年4月25日出具了无法表示意见的审计报告。若公司2025年年度财务报告仍被出具无法表示意见或被出具否定意见的审计报告，根据《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则》的相关规定，在披露2025年年度报告的次一交易日，公司股票将被停牌。

4月21日，创悦股份发布2025年年度报告显示，去年实现营业收入1.41亿元，归属于挂牌公司股东的净利润-76.04万元。

与年度报告同时出炉的，还有泓毅对创悦股份2025年度报告审计后出具的无法表示意见审计报告：创悦股份应收账款、预付款项、应付账款、其他应收款等资产负债表项目及营业收入、营业成本等利润表项目，公司未能提供完整的财务资料，泓毅虽然实施了必要的函证、检查等审计程序，但回函比例过低且无法实施其他替代程序，导致审计范围受限；前述事项导致泓毅无法就创悦股份财务报表的真实性、完整性、准确性等相关认定获取充分、适当的审计证据，亦无法判断该等事项对财务报表期初数据及财务报表同期比较数据的影响。

连续两个会计年度的财务报告均被出具无法表示意见的审计报告，成为创悦股份摘牌的导火索。创悦股份于2026年7月17日收到全国股转公司出具的《关于终止广东创悦保险代理股份有限公司股票挂牌的决定》（股转公告〔2026〕101号）。

《每日经济新闻》记者注意到，正在推进摘牌工作的新三板保险中介机构不止创悦股份，润华保险也在推进相关事宜。

6月22日，润华保险公告称，因充分考虑公司目前经营情况，结合当前市场环境及公司长期战略和发展规划，进一步提高经营决策效率，降低运营成本，经慎重考虑，拟申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌，具体终止挂牌时间以全国股转公司批准的时间为准。

8月11日，润华保险发布的《关于公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的公告》显示，根据《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则》的规定，全国股转公司向公司出具《关于同意山东润华保险代理股份有限公司股票终止在全国中小企业股份转让系统挂牌的函》，同意公司股票自2026年8月13日起终止在全国中小企业股份转让系统挂牌。

回顾2016年前后，新三板迎来一波“挂牌潮”，多家保险中介机构相继登陆，高峰时期一度超过30家。

“近年来，部分新三板保险中介企业选择摘牌，主要是基于资本市场价值与企业发展需求重新匹配的结果。”朱俊生对《每日经济新闻》记者表示，一方面，新三板对部分保险中介企业的融资和估值提升作用有限。挂牌后，部分企业未能获得持续融资支持，市场关注度不足，资本功能未充分发挥；另一方面，挂牌需要承担持续的信息披露、规范治理、审计等成本，对于融资需求有限的企业而言，维护挂牌状态的投入产出比下降。

此外，随着线上营销、AI（人工智能）大模型的兴起和运用，保险中介行业正在从规模扩张转向能力竞争，企业更加关注专业服务能力、客户资源、科技能力和盈利质量，而非单纯依靠资本市场平台。

“‘报行合一’落地后，依靠佣金返佣的传统中介盈利逻辑难以为继。”对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格表示，目前，中小中介机构仅剩两条可持续发展路径：一是依托AI搭建内容素材中台、投放系统，打造“持证超级顾问+机构认证账号”标准化运营体系；二是转型纯粹的保险咨询服务商。

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