比Pokemon还热的投资竞赛

最近两大新闻吸引我的目光，一是《Pokemon Go》在台湾开放至今，热度未见消退，依旧是哪有Pokemon，哪就有人潮，任何商品冠上《Pokemon Go》就会热销。

另一个新闻是近日沸沸扬扬的年金破产提早倒数，年金破产除了反映制度改革及人口结构改变等大议题，从投资角度看，全球投资环境不如以往，负利率、低利率让投资要拿回收益难度增加，不只是台湾年金，全球各国退休金也面临同样的投资挑战。

正因如此，最近投资界吹起一股「收息」的浪潮，几乎是哪里有息可收，资金就往哪里跑，竞争之激烈更胜《Pokemon Go》，因为那实际关乎你我的退休金口袋。

负利率不甘心，股票不放心，吹起核心收息热

证据之一就是近期欧洲「公债稀缺性恐慌」再度浮上檯面。欧洲央行（ECB）收购公债的行动已经持续了17个月，加上存款负利率、英国脱欧成真，使得目前过半数的欧元区公债殖利率呈现负值，这股「投资慌」令投资人开始自问：当欧元区公债供给已如此紧迫，未来若再无合格公债可买，怎幺办？

全球市场也是如此，回顾2015年第一季时，全球公债殖利率为负值者仅佔8%的比重，直到2016年第二季底，不过一年多时间光景，负利率比重已经拉高到37%。而殖利率大于1%的比重，则从40%降至27%。全球负利率俱乐部规模最近已经荣升到12兆美元。

对于负利率压抑收益水準感到不甘心，现在的投资策略更重视「收益为先」，从各种可能的资产中搾取收益机会，但对于波动甚大的股票又不放心，于是倾向以股债混合或是全球债券作为核心收息的部位配置，甚至扩大这样的「核心收息资产」部位，以此追求更优质、更低波动且更多元的收益，力抗负利率下的悲情投资氛围。

「收益为先」的好，在于它创造每月的现金流，可作为落袋为安的停利机制，提升我们的投资安定感。

有好的收益作为基底，也可以帮助我们克服投资的心理弱点，避免追高杀低，在波动时特别能帮助投资人度过市场风暴，真正达到长期累积资产的财富效果。

不过，市面上诉求「收益」的投资商品这幺多，哪些才是符合「核心收息」的概念？在挑选时投资人也要留意两大关键。

「收益为先」两大检视关键：收益水準、稳定性

既是为了对抗负利率，投资的收益水準当然不能太低（至少要能对抗通膨吧），但也不宜太高（太高意味着较高的风险，及可能面对的价格损失），依照不同风险承受度的投资人，从保守到稳健，核心收息部位的收益水準落在3%至9%是可以接受的水位。

有一位届满40岁的朋友，手边有一笔初步累积的资产，想投资以获得每月稳定的现金流，用来作滚入再投资。若以投资本金600万，5%的年化收益率来算，每月大概可有2万5千元作使用；若将收益率拉高到9%，基本上只要投入约一半的本金。

至于他问我月月15%收益有可能吗？我想从核心收息资产的角度来说，15%不只意味着投资风险过高，即便真的有月月15%收益的可能，在当前的市场环境，其稳定性也可能不足。

这就是我讲的第二个关键：收益的稳定性。

若收益的目的是为了每月支应某些固定开销，或是每月纪律性的滚入再投资，那应该没有人愿意接受这个月收益15%、下个月收益却可能只有2%的结果，唯有长期维持一定的配息水準，才能帮助投资大众有纪律地理财，但这就有赖专家的操盘水準与投资策略了。

选择收益产品前，投资人不妨问问自己的本金水準、理财目的、可以承受多大风险，再去寻找收益水準适当、且有稳定配息纪录的「核心收息资产」，找到适合自己的收益产品，才能在漫长且挑战不断的收益大战中提高胜率。

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