台客上门愈多　这家日本铁路公司就愈赚

（更新JR九州受惠赴日旅游商机，并调整该公司IPO案3大特色之内容）千万不要被日本JR九州（正式名称为「九州旅客铁道」）的名字迷惑了，与其说它是一家铁路公司，不如说是一家房地产开发商。综合彭博、路透、维基百科资料与国内电视台「TVBS」今年8月报导，1987年JR九州成立以来就连年亏损，后来靠着房地产开发、饭店、药妆店等非铁路本业的副业，才终于在2006年转亏为盈。
不只赚你火车钱　还要赚饭店钱、泡汤钱彭博报导，随着海外观光客赴日本旅游的人数节节升高，JR九州的获利展望也愈来愈好，因为JR九州除了经营铁路运输本业，还有旅馆、温泉饭店与零售等不动产相关行业。换句话说，只要观光客持续上门，JR九州不只能赚火车钱，还能赚住宿旅馆的钱、泡汤钱，以及血拚消费购物的商机。对了，JR九州甚至还开医院，开发农产直销业务，并且经营自家的旅行社。根据日股理财网站「株1（カブワン）」7月刊出的专文，铁路运输仅贡献JR九州37%营收，其次为物流与餐饮的20%、营建的18%，以及车站不动产开发的13%。
房地产等副业成营运主力　佔营收逾60%换句话说，房地产与营建合计佔总营收31%，所有非铁路运输业务更佔总营收63%。若从2015会计年度的营业利润来看，房地产与营建佔比更超过90%，意味JR九州根本就是靠房地产及车站开发，来维持整体获利。2015年度JR九州的营业利润为208亿日圆，其中车站与不动产开发业务的营业利润就达204亿日圆，零售物流业务的营业利润为34亿日圆。反观铁路本业，上年度是缴出105亿日圆的营业亏损。
JR九州IPO案　有3大特色综合目前已知公开资讯，JR九州IPO案至少有下列3大特色：第一， 房地产开发与营建业务，贡献了JR九州的31%营收，更贡献了逾9成营业利润；第二， JR九州所有股票，都在日本国土交通省旗下的行政法人团体「铁道建设、运输施设整备支援机构」（Japan Railway Construction, Transport and Technology Agency，JRTT）手上，这次JRTT打算释出所有股票至资本市场，官股完全不保留；第三， JR九州为了今年股票上市，特别在今年3月底为止的2015会计年度，一口气提列了4790亿日圆的铁路资产折旧费用，造成去年度陷入整体亏损，但也将使今年度财报更好看；第四， 与台湾高铁（2633）不同的是，JR九州除了经营高铁（九州新干线），也经营九州境内的所有铁路客运业务。（刘焕彦／台北报导）出版：06:01
更新：16:50

图为日本JR九州之车站房地产开发代表作，福冈博多车站大楼。翻摄自维基百科网站

图为JR九州的2015会计年度营收分类佔比。取自日股投资理财网站「株1（カブワン）」

图为在日本九州新干线熊本调车场之700系与800系列车。翻摄自日本朝日新闻网站

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