猪价倒V后产能去化加速 生猪养殖股估值修复在即-每日快报

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本周猪价呈现明显倒V走势，整体价格环比回落。数据显示，截至7月31日四川广东河南外三元生猪均价分别为9.8元、11.91元和10.68元每公斤，全国平均猪肉价格15.62元每公斤，环比下降0.83%。不过仔猪均价环比大涨10.64%至21.95元每公斤，自繁自养和外购仔猪均处于亏损状态。同期农林牧渔板块上涨4.48%，明显跑赢沪深300指数。

一份研报观点认为，生猪行业近期持续承压，亏损期正是产能去化的关键窗口。研报指出，如果行业继续亏损，将加速市场化去产能节奏，在政策引导下，政策调控与市场去化有望同步推进。今年可能出现2021年以来第三次较明显的产能去化，生猪养殖基本面和估值有望得到修复。

研报认为，饲料行业竞争已进入产业链价值竞争阶段，市场份额加速向头部集中，海大集团凭借管理激励、产业链服务优势国内份额持续提升，海外业务高增长高毛利，有望成为新增长极，目前估值处于历史底部。肉鸡养殖领域，圣农发展种鸡业务稳步推进，成本管控突出，高端渠道占比提升，当前PB估值处于底部区域，经营韧性较强。

宠物食品作为成长性细分领域，养宠渗透率有望继续提高，品牌竞争正从营销转向研发和供应链，乖宝宠物和中宠股份在各自优势上布局领先。随着产能去化推进，相关龙头企业盈利改善预期增强，投资机会值得重点关注。

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