网络安全护航数字产业化 启明星辰业务发展提供有利支撑

目前信息化、攻防实战化、合规化等多个因素驱动网安行业保持较高景气度。可以看到，《三年行动计划》、《数据安全法》等政策密集落地，网安相关法律体系日渐完善，带动行业合规性需求的增长。

从基本面来看，2021年由于疫情，以及加大投入等多方面因素导致部分网安公司业绩出现明显波动。但在行业长期向好背景下，短期波动并不能改变行业趋势。有券商研究员指出，网络安全公司在看好行业景气度的背景下，积极进行人员布局，造成短期的费用前置。随着扩充节奏的稳定，前期投入的人员将为公司开始贡献业绩，网安公司有望在2022年迎来更好的成长。目前来看，网络安全板块整体在计算机子板块中估值较低，尤其是2021年以来，板块已经历了一轮下杀估值，目前网安板块整体安全性较高。

平安证券分析师付强指出，从整个网络安全发展主脉络来看，无论是“攻防”还是“合规”，最核心的逻辑还是信息化、数字化发展到足够水平之后，安全才更重要。2021年以来，国内对数字经济的发展特别关注，产业数字化、数字产业化、数字化治理产业规模快速扩大，新威胁和新挑战相伴而生，安全同信息化、同业务在深度融合，行业进入新时代。预计到2023年，国内网络安全产业规模有望达到861亿元，2021-2023年收入平均增速将达到17.4%，国内网络安全行业正在时代顺应变化，加快技术研发投入，发力新安全领域，高景气发展将持续，建议关注启明星辰、深信服、安恒信息、绿盟科技等。

潜力股精选

启明星辰(002439)

公司2021年实现收入同比增长 20.27%，较 2020 年有所加速，公司已经走出疫情的影响，有望凭借传统业务的稳健增长和新兴业务的快速增长，实现收入结构的优化和营收增速的提升。安信证券指出，从行业赛道来看，网络安全产业当前面临等保2.0和关保条例等合规政策落地、实战化攻防需求增长和新兴应用场景涌现的多重驱动，行业有望在未来3-5年中保持较高的景气度，为公司的业务发展提供有利支撑。公司作为国内网络安全产业的龙头企业和引领者，有望在传统业务稳健增长、新兴业务加快发展的战略下，实现长期的业绩增长。

深信服(300454)

公司2021年利润短期承压，分业务来看，网络安全业务实现营收同比增长10.15%。既有产品和解决方案不断迭代，发布了多云安全平台 MCSP、云主机安全保护平台CWPP等多款创新产品及数据智能分类分级等解决方案。光大证券表示看好公司推动安全业务重回健康发展轨道，云业务保持快速增长。国内网络安全顶层设计不断完善，将持续推动国内网络安全产业的进一步发展。据IDC预测，2021-2025年中国网络安全支出年复合增长率达20.5%。作为国内网络安全领域的领军企业之一，公司多个安全产品在国内市场占有率稳居前二，网络安全业务有望稳健增长。

安恒信息(688023)

公司股票激励计划设置了较高的考核目标，确保公司未来发展战略和经营目标能够为股东带来高效、持久的回报，同时也彰显出公司对未来几年保持高增长的信心。方正证券指出，公司从2021年开始加大了对数据安全的布局，先后发布了AiGuard数据安全解决方案及AiLand数据安全岛平台两大重磅产品。随着政企用户对数据安全相关产品的需求进一步提升，公司数据安全相关产品将成为新的增长点。在数据安全之外，我们也看好公司在安全管理平台、云安全、大数据安全、物联网安全等新赛道上的布局，新赛道新产品也将持续带动公司的高成长。

绿盟科技(300369)

公司多款产品持续保持国内市场占有率领先，核心产品受国内外权威机构认可。根据IDC2021年公布的数据，公司抗DDoS硬件安全产品以24.2%的市场占有率位居国内市场排名第一;WEB应用防护系统以14.3%的市场份额位居中国硬件WAF市场第一。国元证券指出，公司紧跟网络安全技术发展趋势，产品和服务不断创新，2021年发布了12款新产品，目前公司产品品类超过70种。随着数字中国战略的推进，公司持续创新网络安全产品与解决方案，“绿盟科技+合作伙伴”的联合拓展模式成效显著，未来成长空间广阔。

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