美国大选后投资分析 应当避险资产勿高追

　　金价：降温后可考虑吸纳

　　特朗普赢得选举，市场对选举结果感到意外，因此避险资产价格一度飙升。当中现货黄金飙升3.3%，至每盎司1337美元，金价再次位於高位，令不少对黄金有兴趣的投资者跃跃欲试。

　　然而，ADS Securities零售市场销售总监陈健豪表示，对比起去年年底，金价已经飙升了30%，处於高位，若从基本面方向观察，未来黄金的需求将会下降，目前投资者们的持仓位在每盎司1268美元左右。所以，投资者不妨耐心等待金价降温，力争在低位买进。

　　对於明年金价走势，陈健豪指，今后环球市场仍有很多不确定的风险。例如：意大利修宪公投即将来临，苏格兰进行独立公投的机率增加及石油输出国组织(OPEC)限产协议或将流产等，并预计明年金价还会上升。

　　至於美国加息的话题，陈健豪表示，之前特朗普一直希望美联储能够加快加息步伐，还投诉美联储为什么不加息，预计之后美国加息的机会较高。

　　股市：部署黑天鹅应先人一步

　　受到金价上涨以及避险情绪上升的推动，黄金股也迎来一波行情。第一上海首席策略師叶尚志表示，接下来仍有很多黑天鹅事件可能發生，投资者利用黄金股作为一个防守，也是不错的选择。但目前黄金股位於高位，叶尚志指此时正是黄金股的出货时机，投资者不应高追。他建议，在部署防守股份的时候，应当提前作好準备。

　　昨日恒指受美国大选结果急挫，叶尚志指，目前有关美国大选的恐慌因素市场已经释放，恒指下跌也有利於投资者需找市场底部，趁低吸纳。对於今后的投资主题，他表示，将会集中在深港通上，比较看好券商股以及部分中小型股份。

　　汇市：日圆投资情绪有限

　　昨日，日圆曾暴涨3%，日本媒体惊呼此次美元兑日圆的冲击与英国脱欧如出一辙。值得一提的是，在美国大选前夕，日本财务大臣麻生太郎曾表示，如果选举结果影响日本汇率，日本将会在必要时，对汇市波动作出回应。

　　陈健豪认为，由於日圆目前没有基本面因素，再加之日本央行在必要时会干预市场，所以，市场高追日圆的情绪不大，预计日圆对美元将会在100至105区间波动。

　　此外，受美国大选的影响，美元疲软，帶动人民幣走强。不过，市场还是预计在内地经济放缓的大环境下，人民幣仍有可能有回落压力。

　　另外，信安香港报告指，新兴市场的汇率都会受到提振，由於欧元一直是利差交易中重要的融资货幣，美元兑欧元的汇率比较復杂，但在避险情绪的驱使下，预计欧元会有轻微升值。

　　新政下的变局

　　特朗普在选举时，曾扬言要为美国提供2500万个职位，并且在与墨西哥接壤的边境兴建阻止非法入境者的围墙。特朗普财政政策包括减税及减少开支，施罗德投资认为这将导致利率上升，通胀及财政赤字扩大。该行预计，这项财政政策未必能在国会顺利通过。

　　不过，现在最受争议的当属特朗普的贸易政策。市场预计，特朗普会尝试把中国定性为货幣操纵国，并提高对中国关税，届时中国对美国的出口势必受到冲击。施罗德投资预计，政府财政开支将出现温和增长，而随着对中国及墨西哥增加关税，贸易战也将随之爆發。

　　笔者认为，特朗普对中国的贸易态度或许有些夸张，但无论如何对中国的出口都有影响，预计今后人民幣汇率将会继续受挫。

　　原标题：美国大选后投资分析 应当避险资产勿高追