大岩科学投资诠释：如何通过股票市场投资获取超额收益？

发布时间：2017-02-15 15:02:18

作者:钱英卫编辑:网络

来源:华讯财经-市场聚焦

字体：大中小

　　2017年春节前后，央行“又加息”了，三次提升MLF、SLF利率，看似升幅不大，但却是这几年从未有过的严厉措施。政策方向已经非常明确，那就是虚拟经济为实体经济服务，高杠杆被贴上禁令，通过A股市场成为暴发户的人将会越来越少。那么在全新的市场环境下，如何通过股票市场投资获得低风险超额收益，将是摆在所有投资者前面的一道难题?对于这个问题，作为百亿级私募的大岩资本也用科学投资的观点对此作出过诠释。

　　据了解，作为国内屈指可数的百亿级私募，大岩资始终把专业性视作发展最重要的根基。大岩资本CEO汪义平博士也多次强调，投资一定要有专业性，而所谓专业的投资就是创造超额收益，但还得在这上面再加一条，除了创造超额收益外，还希望这个超额收益是低风险的超额收益，比如都是10%的超额收益，但承担的风险有可能不同，所以尽量去寻找低风险的超额收益。

　　那么如何通过选股票去寻找低风险的超额收益?大岩资本汪义平博士认为“首先，如果市场是一个有效的市场——这个命题是不成立的，所以我们的假设市场是无效的市场。这与很多宏观经济学的理论是矛盾的，但是在大岩看来你若想做私募，你的基本假设就是市场是无效的。所以我们要去寻找市场的无效性，如何去寻找?市场的无效性无非是由几个东西产生的。第一源于市场机制，市场的机制会给市场一些定义，这些定义就会导致市场无效。比如同一个股票，同股同权，在A股和H股不同的价钱，这就导致了市场无效，这两个市场总有一个是无效的。因此我们可以把所有市场机制罗列出来，一个一个去找有哪些无效性。第二源于投资者的心理，一个人理性的思考是没有问题的，但很多人却在非理性地去做事情，这就会导致股票市场非常的无效。举个例子，心理学上有个词叫做“心理账户”，这是人的心理缺陷，这个缺陷几乎所有投资者都有，包括非常专业的投资者。心理账户是什么意思?即根据自己投资的盈亏来做下一个决定，比如我们经常看到的一个投资策略叫做止盈止损，所谓止损指是指我亏钱了我把它卖掉，所谓止盈是指我赚钱了我把它卖掉，但我们知道今天的投资决策只能影响明天，而对过去是没有影响力的，做投资的人你唯一要做的事情便是预测未来，而在止盈止损过程中却完全没有预测未来。这个就是彻彻底底的心理账户，彻彻底底逻辑上的错误，可是90%多的人都犯这个错误，都犯这个错误就会导致这个市场的无效。所以这是人的心理因素导致的市场的无效。

　　市场机制和人的心理缺陷这些东西都是可以一个一个罗列出来的，找出其中的规律，用过去的数据验证。这个过程是一个非常严密的逻辑推理的过程，也是非常严密的科学实证过程，所以我们把这套东西叫做科学投资，这也是大岩非常倡导的，我们所有的投资策略都是建立在严密的逻辑思考和大量的数据实证基础上的东西，这样的东西是靠谱的，靠谱是因为它后面有逻辑推理，它会有很好的可重复性。如果一个东西又靠谱、可重复性又高，那我们做出来的东西就很容易产生低风险的超额收益。”

　　据了解大岩资本由科学投资专家汪义平博士为首的专业团队创建，是中国证券业协会会员单位、深圳市私募基金协会副会长单位，更是科学投资理念的先行者、倡导者和实践者。曾获得2015金牛奖、2016东方财富风云榜“最佳私募基金奖”、中国基金报2016综合实力50强、2016中国量化对冲基金“最佳量化多空策略”奖、2016中国私募基金英华榜“两年期股票多空对冲策略最佳产品”和“两年期市场中性策略最佳产品”等诸多奖项等众多荣誉，其特有的大岩定增策略，几乎不同于外面所有的定向增发策略，并广受业界关注。