今日新股申购最新指南：至正股份和皮阿诺今日申购

周五(2月24日)，至正股份、皮阿诺首次公开发行股票网上发行。

至正股份拟于上交所公开发行股票1870万股，其中网上发行1870万股，发行市盈率22.99倍。申购代码为“732991”，发行价52.86元。行业市盈率52.86倍，申购上限1.8万股，顶格申购需市值18万元，中签缴款日2月28日。

公司主要从事各种功能性高分子材料、绿色环保型特种高分子材料的开发、生产和销售。

预计公司2017年一季度营业收入6,800-7,200万元，同比变动10.34%-16.83%，归属于母公司所有者的净利润530-580万元，同比变动10.91%-21.37%，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润480-530万元，同比变动7.67%-18.88%。

本次拟使用IPO募集资金17,614.00万元投入超高压(110-220kv)特种电线电缆高分子材料产业化项目(投资额22,000万元)，项目达产时年均销售收入41,880.34万元，年均净利润5,051.74万元。2016年，公司的产能为35,000吨。本项目建成投产后，将新增年产35,000吨电线电缆用高分子材料生产能力，其中光通信电缆及光缆用环保型低烟无卤聚烯烃高分子材料10,000吨、电气装备线缆用环保型特种聚烯烃高分子材料和核电站环保高分子材料生产线15,000吨、超高压(110-220kv)及以下级别XLPE电力电缆高分子材料10,000吨。本项目新增产能预计将在项目达产后第二年达到满负荷。

2016年、2015年、2014年，公司的毛利率分别为27.33%、29.63%、30.56%，总体较为稳定。与同行业上市公司相比，公司的毛利率相对较高，主要原因系发行人属于专用特种线缆材料生产企业，专业生产附加值较高的环保型低烟无卤阻燃聚烯烃高分子材料，而其他公司主要生产毛利率相对较低的PVC、PE，只生产部分毛利较高的聚烯烃类的电缆材料(低烟无卤阻燃材料)。

2016年，公司光通信电缆及光缆用环保型低烟无卤聚烯烃高分子材料、电气装备线缆用环保型特种聚烯烃高分子材料、电网系统电力电缆用特种聚烯烃及高压绝缘高分子材料三大系列产品的产能利用率分别达到95.69%、75.88%和103.25%，产销率分别达到102.35%、101.98%和100.36%。

公司2016年、2015年、2014年营业收入分别为35,111.29万元、30,089.30万元、27,244.00万元，2014年、2015年、2016年分别较上年同期增长24.47%、10.44%、16.69%，而同期应收账款增长率依次为18.19%、27.32%、16.79%。公司的主要客户为上市公司、大型电缆生产企业，信用状况良好，发生坏账的风险较小。

皮阿诺拟于深交所公开发行股票1560万股，其中网上发行1560万股，发行市盈率22.99倍。申购代码为“002853”，发行价31.03元。行业市盈率43.96倍，申购上限1.55股，顶格申购需市值15.5万元，中签缴款日2月28日。

公司主要从事定制厨柜、定制衣柜及其配套家居产品的个性化定制和设计安装服务。

报告期各年公司新增衣柜经销商当年的毛利率分别22.73%、29.28%、30.65%，与报告期内定制衣柜产品的毛利率26.90%、31.20%、32.21%相比，保持相同的变动趋势，由于新增经销商当年订单规模不大，部分新增经销商仅为毛利率较低的样品订单，因此报告期各期新增衣柜经销商当年毛利率整体低于同年定制衣柜产品的毛利率。

2016年度，公司新增厨柜经销商毛利率较高，主要因为新增厨柜经销商上海广诺当期单独采购毛利率较高的柜体金额较大，台面、厨电、配件等毛利率较低的配套设施采购量较少;上海地区经济发达，客户的个性化需求多，上海广诺定制的橱柜主要为非标柜体，非标产品毛利率高。

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