2017热门新材料概念股有哪些？十三五规划新材料龙头股有望受益

　　2017热门新材料概念股有哪些？十三五规划新材料龙头股有望受益

　　工信部部长苗圩在11日举行的会上表示，“十三五”期间，工信部将联合有关部门大力推进新材料产业的发展，从先进基础材料、关键战略材料和前沿新材料三方面着手，解决共性、核心技术问题，并大力鼓励新材料市场应用。新材料是国家七大战略性新兴产业之一，尤其是作为“新材料之王”的石墨烯。有专家预测，2020年石墨烯将撬动万亿产业链，可关注正泰电器（601887）、道氏技术（300409）等。

　　道氏技术：16年净利润同比增长98.67%，拟定增8亿元布局锂电材料

　　道氏技术 300409

　　研究机构：华金证券 分析师：谭志勇 撰写日期：2017-02-22

　　事件：2月20日，公司公布2016年报，2016年实现营收8.04亿元，同比增长45.18%，归母净利润1.01亿元，同比增长98.67%;基本每股收益0.47元/股，同比增长80.77%。业绩增长主要得益于公司陶瓷墨水以及釉料出货量的增加。公司预计，2017年1季度归母净利润范围为1200万元-1450万元，同比增长27.84%-54.47%。

　　核心产品保持领先优势，收入集中度不断加强：2016年公司核心产品陶瓷墨水、全抛印刷釉和基础釉保持了较好的销售局面，合计创收7.15亿元，占总营收的89.13%。其中陶瓷墨水营收3.8亿元，同比增长66.67%，对贡献业绩最大，2016年底公司陶瓷墨水装机数累计达1191台，在陶瓷墨水行业稳居第一梯队，毛利率高达44.21%，较15年增加1.97%，继续保持较强的创收能力。釉面材料合计创收3.35亿元，全年销售规模扩大，共售出釉面材料13.41万吨，同比增长39.50%。随着陶瓷墨水三期项目7500吨产能逐步释放，逐步替代进口陶瓷墨水，公司在陶瓷墨水的行业竞争力和市占率有望进一步加强。

　　积极布局新能源材料产业，整合科研力量促进业务协同：16年公司通过投资持股进入新能源产业领域，目前正在积极布局促研发。报告期内公司投资5000万元，获得湖南金富力新能源15%股权（883万元注册资本，4117万元资本公积金）。湖南金富力主要生产动力型正极材料，如镍钴锰酸锂三元材料等;同时公司持有昊鑫新能源55%股权，其主营产品为石墨烯导电剂、碳纳米管导电剂和石墨负极等。自16年7月31日开始计算，昊鑫实现营收3923.8万元，净利润936.9万元，净利率高达23.9%。17年公司将整合陶瓷釉面材料领域和新能源材料领域的科研力量，发挥两个领域技术的协同效应，提高资源综合利用效率。

　　拟非公开发行A股募集8亿元，用于1万吨碳酸锂产能落地计划：2017年计划通过产研结合进一步做大做强新能源材料产业。1月25日公司称拟向董亊长荣继华在内的不超过五名投资者，非公开发行不超过2600万股股票，共募集现金约8亿元，用于锂云母综合开发利用产业化项目，由子公司江西宏瑞新材料实施，预计18年达产。该项目地处“亚洲锂都”江西宜春，项目综合利用率高，达产后预计可年产1万吨碳酸锂（包括8500吨电池级碳酸锂和1500吨工业级碳酸锂），每年可实现营收10.8亿元，税后利润2.93亿元。近年来在国家政策的大力支持下，新能源汽车进入快速增长期，催生了动力锂电池的需求，预计未来我国锂产品的需求增长率仍将高于世界平均水平。

　　投资建议：公司核心产品营收稳定增长，外拓新能源材料领域，加强不主业协同，多元化发展前景广阔。由于广东、广西、江西、山东等地受到了政府部门严格的环保整治，公司部分客户受到了不同程度的产能控制，以及新能源车方面政策的不确定性因素，我们调整了公司业绩预测，预计公司2017-2019年EPS分别为0.76、1.19、1.52元，对应PE分别为41.1、26.2、20.5倍，继续给予“增持-A”评级，由于行业整体估值下调，我们下调6个月目标价为38元。

　　风险提示：陶瓷需求不及预期，行业竞争加剧，新能源汽车推广不达预期，石墨烯推广不及预期

　　正泰电器：业绩符合预期，智能制造和新能源龙头企业

　　正泰电器 601877

　　研究机构：东吴证券 分析师：曾朵红 撰写日期：2016-10-25

　　2016年前三季度营收同比增加3.80%，归母净利润同比增长0.79%，业绩基本符合市场和我们的预期：公司发布2016年第三季度报告，2016年前三季度公司实现营业收入91.09亿元，同比增加3.80%;实现归属母公司股东净利润12.83亿元，同比增加0.79%，对应EPS为0.97元;实现扣非后归属母公司股东净利润12.39亿，同比增长1.19%。其中3季度实现营业收入34.78亿元，同比增加9.2%，环比增长7.05%;实现归属母公司净利润4.81亿元，同比减少1.80%，3 季度对应EPS 为0.36元，公司业绩基本符合市场和我们的预期。

　　三季度营收同比增长9.20%表现较好，毛利率同比下滑2.42%，预计主要是白银价格上涨以及公司采取促销活动所致。公司第三季度营收为34.78亿，同比增长9.20%，为公司上市以来单季度营收最高记录，在当前经济环境下实属不易，一方面由于公司昆仑系列等新产品放量，另一方面公司也积极采取一些促销方式有效扩大市场份额。公司第三季度毛利率为32.43%，同比下降2.42%，环比下降2.17%。毛利率下滑，一方面由于公司三季度采取的促销活动，平均售价有所降低;另一方面由于白银价格的上涨推升成本。白银三季度始终维持在18.5美元/盎司以上，同比上涨30%以上，目前白银价格下降至17.5美元/盎司，较去年同期略高，我们预计四季度银价下降将使公司毛利率环比有所提升，同比预计仍有压力。铜价三季度位于4600-5000美元/吨之间较为平稳，目前铜价与去年同期较为接近，预计四季度铜价波动对毛利率的影响较小。

　　第三季度销售和管理费用率分别下降0.56%和0.12%，前三季度财务费用率持续降低。前三季度销售费用5.86亿，同比增长5.18%，销售费用率6.43%，同比增长0.08%;第三季度销售费用2.09亿，同比下降0.12%，销售费用率6.01%，同比下降0.56%。前三季度管理费用7.89亿，同比增长14.37%，管理费用率8.66%，同比增长0.80%;第三季度管理费用2.94亿，同比增长7.73%，管理费用率8.44%，同比下降0.12%。前三季度财务费用0.23亿，同比下降62.2%，预计主要是汇兑收益上升和公司债2016年7月到期偿还，利息支出减少，财务费用率0.25%，同比下降0.43%;第三季度财务费用-0.03亿，同比去年-0.02亿略有下降，财务费用率-0.09%，同比减少0.04%。

　　存货较年初增长10.23%，应收账款增长5.05%，经营性现金流大幅增长67.33%。预收款1.31亿，较年初减少14.56%。存货12.96亿，较年初增长10.23%，存货周转天数55.08天，较中报下降3.33天，存货周转较好。应收账款28.93亿，较年初增长5.05%。销售商品、提供劳务收到的现金93.08亿，同比增长9.95%，经营活动产生的现金流量净额为净流入18.55亿元，同比增长67.33%，公司根据经营形势适当调整信用政策，销售回笼资金同比增长。

　　增发收购正泰新能源开发100%股权已获批，打造全球领先的智慧能源开发与运营商。公司拟以16.66元/股价格发行5.66亿股收购正泰新能源开发100%的股权，同时拟以16.50元底价，增发不超过2.64亿股募集配套资金不超过43.6亿元，投资光伏电站与智能制造应用项目，9月8日公司重大资产重组行政许可申请已获得中国证监会有条件。新能源开发为国内光伏电站的龙头企业，其光伏电站规模、综合开发成本及投资回报率均处于行业领先地位，已建成并网电站1133MW，参股公司已建成并网电站313MW，在建及拟建电站超过1GW，已签署战略协议的规划电站项目超过4GW。同时，新能源开发拥有700MW太阳能电池片、1300MW太阳能组件产能。正泰新能源开发2016-2018年承诺扣非后净利润不低于7亿元、8亿元和9亿元，我们根据上述的公司资产状况推断，正泰新能源开发完成业绩承诺的概率极大。未来公司将依托光伏发电业务，积极把握电改配售端放开机会，参与售电业务，构建区域微电网，打造成为全球领先的智慧能源开发与运营商。

　　盈利预测与估值：在不考虑公司拟增发摊薄股本与购买资产的情况下，我们预计2016-2018年归属母公司股东净利润为18.06亿、19.71亿、21.06亿元， EPS分别为1.37/1.50/1.60元，同比增长4%/9%/7%。假设公司资产收购和募集配套资金完成后，按增发底价16.5元计算总股本为21.49亿股，我们预计公司2016-2018年的净利润为25.07亿、27.76亿、30.06亿元，摊薄后EPS为1.17元、1.29元、1.40元。 考虑到正泰在低压电器领域的品牌地位、昆仑新品牌开始放量、公司海外市场持续加速布局、同时公司开始战略布局新能源、新材料、电动汽车充电、智慧城市领域，拟重大资产重组打造光伏新能源龙头，首次覆盖给予公司“买入”的投资评级，给予目标价27元，不考虑购买资产和摊薄对应于2017年18倍PE。

　　风险提示：宏观经济下行、大宗商品价格上行。

　　中泰化学：主营产品价格上涨，业绩提升超预期

　　中泰化学 002092

　　研究机构：上海证券 分析师：邵锐 撰写日期：2017-03-02

　　公司动态事项

　　中泰化学2016年业绩快报称，2016年全年公司实现营业收入预计为233.62亿元，同比增长41.84%，归属于母公司股东净利润18.47亿元，同比增长5969.85%。经计算，Q4季度公司归属于母公司股东净利润约为11.34亿元。

　　事项点评

　　主营产品价格上涨，业绩提升超预期

　　公司主营业务PVC、烧碱、粘胶纤维、纱线装置均平稳运行。2016年全年，公司生产聚氯乙烯树脂170.05万吨，生产烧碱（含自用量）119.64万吨，生产电石212.54万吨;发电113.05亿度;生产粘胶纤维36.9万吨;生产纱线17.66万锭。 受氯碱产业链产品价格上涨影响，公司盈利持续提升。正如我们在之前报告中预测一样，PVC、烧碱产品Q4季度持续上涨，粘胶短纤价格出现回落，但整体均价仍然高于Q3季度，因此，经测算Q4季度主营产品较Q3季度盈利增厚约7亿元左右。

　　PVC产品价格在进入2017年后出现下滑，年后出现小幅回升后，仍然难以支撑，电石价格年后回落，也是PVC价格回落的影响因素之一。但西北地区出货较为平稳，价格不减，受益于下游市场需求提升及过剩产能清退，我们仍然坚定看好PVC产品2017年全年均价高于2016年，按2016年年产170万吨PVC的情况来看，PVC价格每上涨100元/吨，将增厚EPS约0.06元/股。 烧碱年后继续维持高位，稳中有升，库存持续低位，市场热情度不减，下游需求稳定，对烧碱价格支撑力度较好，预期2017年全年烧碱均价将高于2016年，对企业盈利有较好提升。

　　粘胶短纤产品经过四季度回调后再度创出新高，价位年后持续攀升，中端市场主流价格维持在17400-17600元/吨，高端市场主流价格上涨至17700元/吨，平均涨幅100元/吨。由于新单较多，市场整体仍然处于供不应求状态，目前整体库存为-30天至-15天。预计一季度维持高位确定性较高，受环保压力及下游提振影响，2017年全年均价超过2016年可能性较高。

　　下游纱线增量可期，补贴增厚利润

　　目前下游纱线产能已达190万锭，在建产能完成后将达到总产能350万锭。2016年上半年，公司生产纱线7.25万吨，全年生产纱线17.66万吨，2016年中报数据中，纱线业务营业收入占比为7.6%，毛利率为23.36%，创造毛利1.71亿元。生产线建成后，此项业务能够实现翻倍，增量值得期待。同时，新疆地区给予当地纺织企业较高的补贴政策，有助于进一步增厚利润，并且政策持续性较好。因此，公司提前布局，具备先发优势，产能完全释放后将带来十分可观的收益。

　　盈利预测与估值

　　我们预测公司2016、2017、2018年营业收入分别为233.62亿元、273.57亿元和292.72亿元，增速分别为53.06%、17.10%和7.00%;归属于母公司股东净利润18.23亿元、24.28和26.14亿元，增速分别为23635%、33.19和7.67%;全面摊薄每股EPS分别为0.85、1.13和1.22元，对应PE为15.64、11.76和10.89倍，未来六个月内，维持“增持”评级。

　　方大炭素：传统主业触底回升，期待延伸项目放量

　　方大炭素 600516

　　研究机构：长江证券 分析师：王鹤涛，肖勇 撰写日期：2017-01-23

　　报告要点

　　事件描述方大炭素跟踪报告。

　　事件评论

　　主业触底回升，4季度或延续盈利好转：公司主营业务涵盖石墨电极、特种石墨和高炉炭砖在内的炭素制品以及铁矿粉，下游主要应用于钢铁冶炼、核电、航空航天等领域。自2013年以来，受制于钢铁行业景气明显下滑，公司主要产品炭素制品、铁精粉收入与毛利率均显著下滑，持续压制公司经营业绩。不过，2016年，随着钢铁行业景气程度逐渐触底回升，公司主业也得以低位改善，其中3季度归母净利润0.64亿元，为2014年4季度以来单季度最高，预计公司4季度延续盈利好转：1）炭素制品方面，钢铁行业盈利好转提振钢厂生产积极性，全年粗钢产量同比增长1.2%，进而拉动公司炭素制品需求;2）铁精粉方面，同样受益于钢厂开工提升，2016年矿石均价超过2015年，其中，4季度同比上涨22%，从而利好公司矿石业务经营。

　　积极进行产业链相关延伸，期待高端品种放量：在传统主业炭素制品、铁精粉之外，公司近年持续积极进行产业链相关延伸，主要包括针状焦、特种石墨及碳纤维领域。针状焦领域，随着我国特钢等电炉产量占比跟随钢铁产品优化的开展而不断提升，石墨电极需求空间也将不断增大，进而带来石墨电极原料——针状焦中长期需求增长。对此，公司原计划利用募投资金投建“10万吨/年油系针状焦工程”，但在项目实施过程中，由于市场环境、技术进展等方面发生变化，公司于2016年年中终止了原募投项目，并于2016年年底公告改为利用剩余募集资金，收购具备“6万吨/年煤系针状焦产能”的江苏喜科墨 51%股权并对其增资。相比于原募投项目，本次收购项目属于技术更加成熟、项目进展更快的日资企业，因此，其更早实现更好盈利的前景值得期待。特种石墨方面，随核电产业后期逐渐复苏，公司“3万吨/年特种石墨制造与加工项目”后续达产后盈利前景依然值得期待。碳纤维领域，公司2013年收购方泰精密和江城碳素两家公司，成功进入碳纤维领域，也有望跟随制造业转型升级而打开市场空间。

　　预计公司2016、2017年EPS 为0.08元和0.09元，维持“买入”评级。

　　风险提示： 1. 下游需求出现超预期波动;2. 募投、收购项目进展不达预期。

　　美都能源：布局页岩、锂电和金融，未来三轮驱动发展

　　美都能源 600175

　　研究机构：中信建投证券 分析师：王强 撰写日期：2016-11-03

　　公司发布2016年三季报，实现营业收入38.99亿元，同比增长16.79%;实现归属于上市公司的净利润8168万元，同比增长257.86%，实现归属于上市公司股东的扣非后的净利润-6274万元，同比下滑380.86%;实现每股收益0.03元。其中2016Q3实现营业收入11.80亿，同比增长25.18%，环比下滑23.13%;实现归母净利润6342万元，同比下增长143.56%，环比下降43.52%;实现每股收益0.02元。

　　2016年前三季度公司营业收入38.99亿元，同比增加16.79%，报告期内公司营收增长主要来自于地产业务，今年房地产市场比较火热，公司本着去化为主的理念，加大了存量项目的销售力度，房地产业务营收增长较快。

　　2016年前三季度布伦特原油均价约43美元/桶，较去年同期的56.73美元/桶，下滑了24%;公司页岩油业务上半年亏损约8000万元，2016Q3布伦特原油价格在40~50美元/桶区间震荡，均价约47美元/桶，比2016年上半年均价41美元/桶有所上涨，预计2016Q3公司页岩油业务亏损有所收窄。

　　2016年前三季度公司实现归属于上市公司的净利润为8168万元，主要是投资收益大幅增长，达到2.73亿元，同比增加了1.23亿元，公司投资收益的增长主要是报告期内公司股权转让和定增收回增加收益。

　　报告期内公司综合毛利率7.04%，同比下降6.61个百分点，主要是公司油气业务毛利率下滑明显。报告期内公司财务费用率为5.63%，同比下降了2.73个百分点，主要是公司定增完成，归还了46.4亿元的境内外贷款。

　　公司后续将持续在锂离子电池上下游产业链及新金融领域开展并购与探索，加强产业协同互补，为公司长期战略目标的实现打好基础。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.05元、0.08元和0.15元，维持“增持”评级。

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