“限电”现象常态化煤炭供给未来5年仍会短缺

发布时间：2021-10-11 15:25:57

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来源:证券市场红周刊

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王文则表示，目前煤炭产能的贡献率已经达到了极限，“现下还看不到任何能够弥合缺口的新产能，这一点在中国神华、陕西煤业、兖州煤业等公司的财务报表中有所反映，没资本开支即意味着他们没有新的产能释放。”他判断，政府理论上不会再批复新的煤矿了，即便批准了，形成有效产能也需要5年以后。“未来5年煤价能涨到多少不好判断，但未来5年煤炭供给短缺是确定无疑的，所以煤炭公司的股价至少还有一倍的上涨空间。”

其实，因煤炭价格的持续上升，今年上半年，煤炭板块内的37家公司不仅有33家实现了盈利，且有30家公司在盈利的同时还实现了净利润的同比增长。身为行业中的头部公司，中国神华今年中期的盈利额高达260.26亿元，陕西煤业、中煤能源、兖州煤业也纷纷展现了优秀的“赚钱能力”，中期净利润分别高达82.86亿元、75.86亿元、60.42亿元。或正是业绩的持续向好，让机构资金同样在二季度加大了对煤炭股的持仓比重。整体来看，机构投资者二季度持有煤炭企业占行业全部流通股本比重的6.06%，较上一报告期增加了1.9个百分点。在具体公司中，潞安环能、中煤能源、山西焦煤、中国神华等公司均被机构增持了上亿股股份。若统计三季度以来的外资持仓情况，可以看到，陕西煤业、美锦能源、山西焦化、中国神华等煤炭企业的最新持股也再次较二季度末有了进一步的增长。

当然，随着近期国家相关部门对煤炭价格平抑意愿较强，市场也因此开始担忧煤炭公司未来的业绩增长空间。对此，王文表示，“即使维持现在的煤价，煤炭股的利润也有几倍的空间，或者说煤炭价格下跌，也并不会影响太多上市公司的业绩，因为煤炭公司的出厂价远低于市场价，譬如陕西煤业的出厂价就比市场价要便宜200元~400元。如果市场价长期维持高位，陕西煤业也会慢慢把出厂价抬升，届时业绩弹性也就体现出来了。拉长时间周期，煤炭股将脱离周期股行列而转身步入资源类企业阵营。”

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