小红书完成数亿美元pre-IPO轮融资 淡马锡成新进股东

社交内容平台小红书当前一级市场估值已是可比公司微博的近两倍。据悉，小红书于约一个月前完成数亿美元的pre-IPO轮融资，投后估值为180亿美元。参与此轮融资的股东大部分是老股东，淡马锡是此轮进入的新股东。小红书对外确认了融资交易，但未披露融资额和估值。

短短3年间，小红书估值猛涨5倍。小红书上一轮公开融资是在2018年，当年融资3亿美元，投后估值超过30亿美元，参与融资的新老股东包括阿里巴巴、金沙江创投、腾讯投资、纪源、元生、天图、真格等，其中腾讯早在2016年公司估值约10亿美元时进入。

以当前180亿美元估值计算，小红书估值已是美股上市的社区平台微博的1.8倍。极光数据6月数据显示，2021年6月小红书月均DAU(日活)达6367万，同比增加127;6月MAU(月活)达2.39亿，同比增加103%。同期，二季度微博的月活用户量约5.6亿，是小红书的2.3倍，11月8日的最新市值不到100亿美元。

但相比港股的新经济标的快手，小红书估值仍有空间。快手二季度活跃用户数近5亿，约为小红书的2.1倍;最新市值500亿美元，约为小红书的2.7倍。但快手营收模式更多元、电商和直播业态相对小红书也更成熟。

从单个用户价值上看，小红书的主要用户画像是一、二线城市的年轻女性用户。“几个社区平台用户价值排序，小红书高于知乎，小于商业模式更多样的B站。”一名美元基金从业者认为。美股上市的知乎目前市值约60亿美元，二季度月活用户量9430万，单个用户价值约60美元;B站目前市值约300亿美元，二季度月活用户量约2.37亿，单个用户价值约127美元。

此前，滴滴抢跑上市引发的新一轮监管落地之前，小红书已经着手准备美股IPO，并见过一些机构投资人，但滴滴事件后小红书暂停了赴美上市的计划。2021年3月25日，小红书宣布花旗集团原TMT投资银行部亚太区董事总经理杨若加盟。据悉，杨若将负责带领小红书上市。

“现在港股上市是开放的。”一名投资人表示，不过小红书转战港股仍绕不过数据安全审查，市场仍然担心监管态度。按照中国《数据安全法》要求，小红书的用户数量已达到网络安全审查部门的门槛;不仅如此，音视频类平台内容面临更大的审查风险，而短视频和直播正是小红书近年来鼓励的创作形式和流量扶持重点。

作为一家用户原创内容的社区平台，小红书的典型用户群体是一、二线的年轻女性。用户通过发布短视频和图文分享日常生活并互动，“女性向”日常内容占比较多，主流话题包括美妆、服饰、烹饪等。由于用户消费能力高，且内容靠近交易，小红书被市场认为是最具变现潜力的社区产品之一。

过去一年半，这家拥有近2.4亿月活的社区平台，正在围绕商业化密集迭代直播电商、信息流广告投放、商单报备和交易平台等工具，并接连重拳治理灰黑产和私单行为。但小红书商业化探索并不顺利，商业模式几经转折。2017年从电商全面转型社区;2021年以来，一边积极推进社区广告业务，一边又切断推广笔记的淘宝外链，将电商重新放回战略重心。2021年上半年，新消费品牌融资加速，传统头部消费品牌的广告预算向社交平台倾斜，小红书也进入成立8年来用户规模和营收增长最快的阶段。

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