衣拉拉拟上交所主板上市 关联交易公允性存疑
前不久,一家IPO公司因为茅台大股东的“突击入股”而被投资者广泛关注,这家公司便是衣拉拉集团股份有限公司(以下简称“衣拉拉”),其申报在上交所主板上市。
据了解,茅台建信投资基金为衣拉拉第四大股东,其持有衣拉拉900万股股份,持股比例为2.50%。而茅台建信投资基金出资比例最高的合伙人正是“股王”贵州茅台的第一大股东——中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司。
表1:发行前后公司股东的持股数及持股比例
不过,若论主营业务,衣拉拉却与白酒没半点关系,这家成立于2017年的公司所经营的业务与其公司名称相关,主要为童装,旗下拥有“衣拉拉”“瑁恩·瑁爱”“安卡米”及“Hello.Dr”四大棉质童装品牌。
成立至今仅4年多时间,衣拉拉便申报在主板上市,自有其过人之处,也难怪在IPO申报前夕的2020年9月,其便被茅台建信等投资方增资入股。如果按照其2021年6月首次公开发布招股书的时间算,茅台建信等投资方显然存在“突击入股”的嫌疑。
此外,《红周刊》记者在查阅招股书后发现,近年来衣拉拉的经营表现并不算优秀,公司也存在不少问题有待解决。
产品销售不畅,存货高企存风险
当前,我国童装市场处于快速发展的成长期,童装市场的快速增长吸引了越来越多的服装企业参与,但市场集中度总体上处于较低水平,竞争较为激烈。
作为一家成立不久的新公司,衣拉拉的主营产品有婴童MINI服、儿童家居服、内衣内裤、外出服,以及其他儿童服饰。然而,根据招股书披露的信息来看,2019年衣拉拉这几类产品的产销率分别为105.65%、103.15%、99.58%、107.33%和154.02%,而到了2020年,上述几类产品的产销率则分别为92.10%、87.43%、86.75%、110.56%和90.01%。
由其产销数据不难看出,除了产品“外出服”略有增长外,其它类产品的产销率均有较大幅度的下降;而销量方面,除了“内衣内裤”相对稳定外,其他产品的销量均有明显的下滑。
表2:产销情况(单位:万件)
图片来源:招股书
产销率的下滑,导致衣拉拉的存货金额出现了快速增长,从2019年的1.88亿元,增长到了2020年的2.10亿元,而今年上半年更是增长到了3.09亿元。要知道,2020年,其销售收入是有所下滑的(相关数据我们将在下文中介绍)。
存货的增长,也影响到了衣拉拉的存货周转率,根据招股书披露的数据,2018年-2021年上半年,衣拉拉的存货周转率分别为2.50次、2.24次、1.92次和0.65次,报告期内,整体处于下滑趋势。而同期同行业可比公司森马服饰、金发拉比、安奈儿、起步股份的存货周转率平均值分别为2.92次、2.60次、1.89次和1.04次,虽然行业数据也有所下滑,但衣拉拉的存货周转速度在大部分年份是慢于同行的。
据招股书显示,衣拉拉的大部分存货为产成品,截至2021年上半年,其产成品的账面余额约为2.28亿元。而库存商品中,库龄一年以内的有3466.93万元,一至两年的有2400.13万元,两年以上的有2757.15万元。
一直以来,如何“消化”库存都是服装行业的老大难问题,受季节性和潮流趋势影响,服装很容易过时和积压,对于库龄较长的商品,服装公司往往只能采取打折等方式来清理,难免会给企业带来不少的跌价损失。而衣拉拉目前两年以上的库存品就有2757.15万元,金额较大,再加上一至两年的产品,必然给公司的利润水平带来不利影响。
产品销售状况不佳,存货快速增长,无疑会影响公司业绩,那么衣拉拉报告期内的业绩情况又如何呢?
数据显示,2018年-2021年上半年,衣拉拉的营业收入分别为7.58亿元、7.49亿元、6.74亿元和2.90亿元,其中2019年和2020年的同比增长率分别为-1.13%和-10.05%;净利润分别为1.42亿元、1.62亿元、1.57亿元和0.62亿元,其中2019年和2020年的同比增长率分别为14.58%和-3.18%。显然,报告期内,衣拉拉的营业收入持续下滑,净利润则并不稳定。如果未来衣拉拉一直维持存货高占比的状态,将对其业绩十分不利。
-
无相关信息
- 衣拉拉拟上交所主板上市 关联交易公允性存
- 70家公司提前发布全年业绩预测 超8成公司
- 捷克共和国在过去24小时报告新增14229例新
- 马来西亚10月工业产出同比上涨5.5%
- 马来西亚10月制造业产出同比增长8%
- 马来西亚10月电力产量同比增长4.1%
- 特斯拉CEO埃隆·马斯克在社交网站上表示正
- 菲律宾代理总统发言人:菲律宾将禁止来自葡
- 野村证券:2022年全球经济将面临停滞风险
- 印度政府:印度新增8503例新冠肺炎确诊病例
- AMSPEC:马来西亚12月1日至10日棕榈油出口5
- 蔚来汽车:蔚来700座换电站达成。建设数量
- 农业银行“十四五”将向洛阳提供不低于1000
- 日本首相岸田文雄:长期利率由市场决定
- 印度新增624例新冠死亡病例,总计474735例
- 美元兑印度卢比升至2020年6月以来新高,报7
- 印度新冠确诊病例总计3467万例
- 印度单日接种746万剂新冠疫苗,总计接种13.
- 墨西哥国家石油公司计划2022年减少原油出口
- 日本首相岸田文雄:日本央行宽松政策保持利
- 据AXIOS网站:美国负责中东事务的最高指挥
- 日本首相岸田文雄:日本央行将就购买日本国
- 交易商协会举行房地产企业座谈会 优先支持
- 我国在21个省区市已设立自由贸易试验区
- 澳洲股市指标S&P/ASX 200指数收盘下跌0.37
- 日本气象厅认为拉尼娜现象有60%的可能性会
- 日本气象厅:拉尼娜现象会在春天消失
- 恒生指数下跌0.5%
- 机构调查:南非GDP增速将在2022年和2023年
- 机构调查:南非央行明年将上调回购利率75个