“非银首席小红书晒高薪”陷入罗生门 反复被证为伪

图5 友邦保险2021年以来股价持续下行

推荐的股票中，股价表现最差的是富途控股(FUTU.O)。公司曾被称为“互联网券商第一股”，主要业务为向境内投资者提供港美股交易。对于该股，陆韵婷、戴志锋在2021年多次发布研报，对富途维持“买入”。彼时富途控股的股价曾在160美元以上，如今股价仅有45美元左右。导致其暴跌的主要原因是监管强化。

图6 富途控股2021年以来股价已跌去8成

陆韵婷还一度看好华兴资本控股(1911.HK)。去年4月初，其研报首次覆盖了华兴资本控股，给予“买入”评级。而且彼时华兴资本控股刚创出31港元的新高，技术上已打开上行空间。那么事后的股价表现如何呢?目前华兴资本控股股价仅15港元，已腰斩。

图7 华兴资本控股2021年以来股价先扬后抑，较高点已腰斩

非银板块表现不佳

分析师研究实力遭考验

整体来看，券商行业去年的薪酬也确实有大幅增长。此前《红周刊》曾报道过，基于2021年上半年的财报，龙头券商中信去年上半年人均薪酬超50万元，“券商贵族”中金公司同期人均薪酬52万元，而招商证券、财通证券、广发证券、兴业证券、海通证券、申万宏源、浙商证券的人均工资也在30万~40万元之间。就连扎根重庆、屡屡被罚的西南证券，2021上半年人均薪酬也超过44万元。

相较员工薪酬的居高不下，据Wind数据，2021年A股各大板块中，金融板块年度跌幅居于大类行业倒数第二，其中，细分的保险股跌幅最大，整体跌幅超过20%。据《红周刊》记者了解，2021年非银金融板块行情较差，对非银分析师的研究能力是个很大的考验。在大部分观点被证伪的情况下，非银分析师仍能获得高收入的现象，显然就很突兀了。

图8 2021年金融板块表现较差

来源：Wind

从激励机制的角度，有投行人士向《红周刊》记者指出，此前由于激励机制不合理、考核期较短，金融行业发生了不少“完成大项目→领取高薪酬→离职→项目爆雷”的案例，本意在于提升业绩的薪酬机制激化了金融风险。比如此前就有安信信托员工坦言，“确实有不少项目经理和机构业务部门的员工，发了项目、拉到了资金，拿到2018年的高薪和绩效后选择离职，坑了挺多金融机构，但很少有人被追究责任或回来配合处置风险。”

为此，相关部门也出台政策督促金融机构调整激励机制。典型如2018年底，中证协和中基协发布《证券基金经营机构债券投资交易业务内控指引》，要求债券投资交易人员的薪酬与激励合计超过100万元人民币的部分，应按等分原则递延发放、递延周期≥2年。特别是2019年底，证监会主席在某会议上表示：机构要注重有效激励与问责监督相统一，采用拉长考核周期、薪酬递延发放、员工持股等办法，建立长周期的考核评价和收入分配机制，避免激励扭曲，对“害群之马”要及时清理出行业。

巧合的是，就在上述小红书博主晒工资单后，中证协就立即向券商下发了关于开展行业薪酬管理制度调研的通知，要求券商在1月17日17点前提交反馈意见。通知中提到，健全合理的薪酬激励机制是公司稳定健康发展的必要保障，也是防范化解金融风险的重要基础。

记者试图通过邮件等方式采访陆韵婷，截至发稿未获回复。

(文中提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。)

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