美大选后股市暴涨或狂跌　财富管理投资长：没什幺意义

根据过往经验，美国大选结果出炉后的下一个股市交易日，标準普尔500指数平均会出现1.5%的涨跌幅度。但不论是涨、是跌，对金融市场未来走向的预测力却相当低。

《彭博社》（Bloomberg）彙整的历史资料显示，投资人不必对选举结果出炉后24小时的股市表现太过恐慌，因为大选后股市的波动本来就会比平常日激烈两倍。

但美国大选后的週三交易日表现，一直都不是也不会是当年度经济表现的预兆，因此投资人在做任何冲动投资前，实在应该三思而后行。

PNC财富管理公司（PNC Wealth Management）驻费城投资长梅契尔（Thomas Melcher）说，在这种情况下进行交易实在很难。「但尘埃会落定，投资人最终会意识到，经济情况其实很OK」。

《彭博社》回顾1928年以来的22次大选发现，选后的那个交易日，标準普尔500指数有15次是下跌的，平均跌幅1.8%。但在这15次中，标準普尔500指数有9次得以收复失土，并在接下来12个月持续攀升。

以美国最近两次大选为例，欧巴马2008年击败共和党候选人马侃时，全球经济正处于金融危机深渊，大选日后，股市连续两天崩跌，全球市值蒸发超过2兆美元。 

欧巴马2012年成功连任时，股市也不太给面子，标準普尔500指数又是连跌两天，创下当年最大跌幅。

然而，继续看欧巴马当选之后的股市表现，应该没有人会再说股市不挺他。因为自2008年11月4日以来，标普500指数平均年涨幅13.3%，表现优于9个前朝政府。

因此，大选后的股市动荡只能看做，投资人在大选日后，慌张的解读新总统会对市场造成什幺冲击。

威斯康辛商学院财务金融教授布朗（David Brown）说：「有些人反应太激烈了，还有另外一群投资人会猜测反应激烈的投资人会怎幺做。人们很容易对短期事件做出反应，特别是坏事件。」

大选后股市的涨跌，对股市长期走势没有意义，对类股也一样没有预告力。比方说，欧巴马2008年当选总统后，标普500中的医疗类股大跌3.6%，但后续医疗股却是涨得最猛的类股之一。

那幺，哪一个政党胜选，股市表现会比较好呢？答案还是：「没差」。根据Leuthold Group LLC整理的数据显示，自1928年以来，民主党执政下的标普500指数涨幅大概是27.7%，共和党则是27.3%，可以说是大同小异。

既然民主和共和两党的立场和政见差那幺多，为什幺不同政党执政时，股市表现却差不多呢？

Leuthold Group LLC投资长蓝西（Doug Ramsey）解释，有两个可能。「第一，或许股市的涨跌根本就有週期性的力量，而不同政党总统的施政，没有真正反映在股价上。第二种可能是，两党候选人的政策，根本上并没有太大的差别。」

富国私人银行投资长戴维森（Erik Davidson）曾在英国脱欧公投后说，情绪可能诱使投资人做出判断。

6月24日也就是英国脱欧公投的后一天，投资人担心英国脱欧可能冲击贸易，并让全球经济陷入衰退，恐慌性卖压导致标普重挫3.6%。但戴维森却说，投资人高估了英国影响，并指出当时是进场的好时机。果不其然，标普不久后就回档了2.3%。

他说：「如果川普赢了，投资人想必会有一波逃杀，就像英国公投决定脱欧时一样，但正如我们所见，股市会收复。」

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