国际原油供需格局料大变样 油价再迎上涨契机

 　　原油供需格局料大变样 油价再迎上涨契机

　　OPEC减产、美国页岩油气革命已令美国成为全球最大的石油生产国，当前国际能源格局正在发生变化，国际原油价格何去何从?基于对油价走势的看涨预期，分析师称原油供需结构在2017年将逐步改善，2017年油价走势有望延续震荡向上态势

　　石油供需结构或将反转

　　从大国博弈角度看，石油一直是兵家必争之地。在上世纪80年代后，基本上每一次国际油价的大幅波动，都是受欧佩克(OPEC)和美国、俄罗斯之间的博弈所影响。OPEC干预油价的方法很简单，就是改变产量。

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　　1985~1986年的油价暴跌，主要目的是想保持其市场份额，把高成本的北海、美国和前苏联挤出市场。而国际油价本轮大跌始于2014年夏季，油价从100美元以上跌到2016年一季度30美元的水平。其原因以沙特为首的OPEC成员国希望维持市场份额,通过加大供给、压低油价来打击需要更高油价支撑的高成本生产商，主要是页岩油。

　　原油供需结构

　　从石油需求端来看，每年全球石油需求增长比较稳定，即使OPEC与非OPEC不减产，在2017年下半年，全球石油的供应也会达到一个平衡，这也是石油价格最近上涨的重要逻辑。而在减产的情况下，油价将会更快地迈过供需平衡点。一旦供需跨过平衡点，石油价格的弹性会非常大。

　　把握油价上涨契机

　　分析师表示，目前沙特仍然没有消除财政赤字，再加上油价限产协议的执行，油价有望延续震荡上涨趋势。在人民币国际化推进的过程中，普通投资者均有配置海外资产的需求。

　　据了解，道琼斯石油开发与生产指数于2006年4月28日发布，主要衡量美国石油勘探和生产行业的公司股票表现，涵盖美国主要交易所上市的从事油气勘探、钻井、生产、精炼和供给的优质公司。该指数与WTI石油期货(季)价格呈现高度相关性(相关系数0.81)，自上市以来与石油价格类似呈现高弹性的特征。2016年，该指数上涨了25.84%。

　　目前石油空头力量主要是正在做套保的页岩油生产商，而套保行为都有期限，到期后油价会迎来上涨，预计到70美元以上才能支持大规模页岩油复产，且国际油价背后的种种大国博弈，决定了目前所有的参与方都想推高油价。

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