「黑天鹅湖落幕」　2017年亚洲最值得投资的是？

印度、印尼等亚洲新兴市场的债券、货币和股票，对外部需求的倚赖程度较低，也会是明年投资人和策略专家心目中最热门的选择。

各界担忧川普正式就任后会伤害全球贸易，因此得避开南韩。

货币：

• 瑞穗银行新兴市场交易员深谷公胜（Masakatsu Fukaya）喜欢印度卢比和印尼盾，他表示，「最棒的选择是印度，因为印度基本面良好，亦有进一步降息和殖利率上升的空间，这全都有助吸引资金流入。他最看坏的则是人民币，其次为韩圜。
• 法国巴黎银行亚洲货币及利率首席策略师拜格（Mirza Baig），在本月稍早的简报中建议买进印尼盾，原因为高殖利率，以及原物料生产带来的经济支持。瀚亚投资（Eastspring Investments）也在本月稍早的声明中表示，印尼盾和印度卢比确实有不错的投资机会。
• 摩根史坦利和法国兴业银行皆看坏韩圜在2017年的表现。法国兴业银行在本月稍早发布的2017年新兴市场展望中预测，风险偏好走低之际，易受川普政策影响的货币将表现不佳。
• 法国东方汇理银行预期，由于中国的「大额」国际收支赤字，人民币将进一步贬值。法国东方汇理银行预测，2017年末，人民币汇率将贬至7.25元兑1美元，较目前的水準下跌超过4%。

债券：

• 西方资产管理公司（Western Asset Management Co）偏好印度及印尼的当地债券，摩根史坦利也在2017年主权信贷建议中推荐印尼。锋裕投资（Pioneer Investment Management）的新兴市场基金经理人阿克索伊（Hakan Aksoy）在电子邮件中指出，锋裕对印度及印尼的债券保持「超重」评等，原因为两国近期的改革进展、成长提升以及殖利率相对高。
• 彭博的资料显示，全球各地的基金今年的印尼主权债投资总计增加76.4亿美元，净出售68.4亿美元的印度证券。

股票：

• IG Asia偏好印尼、印度及菲律宾的股票。IG市场策略分析师潘婧怡表示，由于2017年成长减缓、贸易情势不确定性上升，拥有强大国内基本面的经济体应该「最有前景」；她表示，雅加达综合指数只要「降至5,000点以下，就是进场的好时机」。里昂证券和法国巴黎银行也都看好印度股市2017年的表现。
• 潘婧怡指出，IG Asia看坏的市场之一即为南韩，原因为成长和贸易走缓，以及政治不确定性。
• 瑞士信贷基于总体经济环境改善、资产平衡表、估值与全球基金曝险不足，对中国、南韩和印尼抱持正面看法。

资料来源：Bloomberg

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