欧洲三月大选风波来临 退欧情绪或推升贵金属

发布时间:2017-03-08 22:46:49
作者:全景财经网 编辑:陆登
来源:项城网
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   欧洲三月大选风波来临 退欧情绪或推升贵金属

  如果说上周五耶伦加息言论是市场波动“开胃前菜”的话,3月份欧洲大选“正餐”即将降临,黄金白银是否重现去年二季度风暴,投资者正拭目以待。

  从3月15日荷兰大选开启,3月中旬英国正式启动退欧程序,苏格兰或“二次公投”决定是否脱英,紧随之后是4月初法国第一轮大选,希腊触及IMF第二轮救助协议最后期限,最终在秋天迎接最关键的德国议会选举。

  如果所有的问题都以最坏结果出现:我们将会迎来Frexit(法国退欧), Grexit(希腊退欧), 和Italexit(意大利退欧) 还有可能出现 Dexit(德国退欧)。这可能使欧元崩溃,甚至是欧盟的灭亡。

  正如英国退欧公投前,无论是从民调还是从媒体观点来看,当时主流观点认为英国不会退欧,市场也因此沉浸在“自满”情绪当中,最终“黑天鹅“成真。

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  但是这一次市场似乎已经有所准备,因此一旦出现黑天鹅事件,虽然不能令贵金属出现惊天大涨,但也足以支撑金银价格大幅反弹。

  综合分析,金银价格当前有所回调,但是我们要注意到,2017年可预计的风险事件仍有很多,包括特朗普未来的政策不确定性,美联储加息路径的不确定以及欧洲多国面临大选等,而其中最有可能发生的莫过于“欧洲大选”,甚至有可能出现黑天鹅齐飞的景象,届时金银市场风暴必将来临,而真正的“风暴”正是从3月份开始刮起。回调只是大涨后的阶段性调整,未来的盛宴还未到来。

  荷兰大选结果可能引发退欧风波

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  作为欧洲大选年的开端,荷兰的大选结果至关重要。

  荷兰议会众议院共有150名议员,大选时荷兰选民们将选出他们心仪的议员。被选出的议席最多的政党将进行组阁,若该党议席过半,可自行组阁,但若该党议席未能过半,则要与其他政党联合起来组阁。

  目前,荷兰的政府一般都是由议席最多的政党联合其他政党组阁而成。

  民调显示,极右翼政党自由党(PVV)目前支持率最高。近年来,随着恐怖主义在欧洲蔓延,该政党迅速崛起。该党主张强硬抵抗伊斯兰教,并主张退欧,其“关闭与欧盟的边境、把交给欧盟的会费收回到人民手中,并承诺一旦当选后将举行退欧公投”。

  在去年6月,在退欧公投结果公布后不久,极右翼政党自由党的领袖Geert Wilders就呼吁该国为退欧事项举行全民公投。

  目前,欧洲各国大选可能都面临着留欧派和退欧派的政党的竞争,荷兰作为率先大选的国家,其大选结果或对其他国家形成示范作用,值得密切关注。

  不过最新民调显示,PVV党目前无法赢得绝对多数(50%)议会席位单独组阁。假设最终PVV不能获得更多选票。那么它只能联合其他较温和的党派联合执政。

  然而最大的风险在于,目前Geert Wilders领导的PVV党支持率正不断上升。

  即使荷兰PVV党无法赢得议会绝对多数的优势,但是,一旦形成以其为主导的联合政府,那么其脱欧倾向的政治纲领同样会极大的得到延伸,那么对欧洲民粹主义势力来讲仍然是一个胜利,荷兰有可能成为民粹主义的重要输出地,将激励其他国家的脱欧势力继续壮大,欧盟仍会向着分裂的边缘行进。对金银来讲可能不算盛宴,但仍旧是一道大菜。

  财经博客Poundsterling认为,由于Wilders公开仇恨摩洛哥移民的言论,会导致选民故意在调查中回避自己的支持倾向,导致最后的结果偏离调查。类似的情况也发生在英国公投和美国大选期间。

  荷兰退欧(Nexit)公投概率又多大?

  Wilders要发起公投的最大障碍,是荷兰与英国宪法不同。

  事实上,之前荷兰曾经公投否决欧盟接纳乌克兰的决定,然而“人民”的选择不能影响到荷兰立法机构运作。

  瑞银分析师Ricardo Garcia说:“仔细观察荷兰立法体系,你会发现Nexit在立法上站不住脚“。

  即便Wilders政府改变这个惯例,相比英国,荷兰人目前更倾向留在欧盟。

  Ricardo Garcia认为:“自2012年大选以来,PVV选民基础逐步迅速扩大。欧盟委员会进行的最新的欧洲民意调查显示,荷兰人对欧元和欧盟的支持率,依然高于欧洲平均水平。“

  法国:退欧风险也很高

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  在法国,可能诞生一个自二战维希政府以来,最危险的总统:玛丽·勒庞。

  2017年2月4日,勒庞领导极右翼国民阵线开启总统选战,打出“脱欧”和“反移民”旗号吸引选民。她在法国里昂召开为期两天的大会造势,并正式公布了其竞选纲领的144条许诺。由于她极端反对移民,并且宣扬法国第一,被誉为女版特朗普。

  反对移民,尤其是非洲和中东的穆斯林移民(特朗普:√)

  反对自由贸易和封闭经济,倡导贸易保护主义(特朗普:√)

  反对欧盟的联邦主义和技术官僚,认为法国必须退出欧元和欧元区(梅姨:√)

  反对全球化,认为全球化会导致法国工业衰落产业外移和失业(特朗普:√)

  支持与俄罗斯建立更紧密的关系(特朗普:√)

  她还承诺一旦当选,会很快举行一下两项公投:

  一是“法国优先”,通过修改宪法,将“国家优先”写入宪法,全面实行比例代表制,取消一些大区等。

  二是“脱欧公投”,与欧盟谈判收回货币、立法、领土与经济四项主权。

  又是“法国优先”又是“脱欧公投”的,完全叠加了特朗普上位和英国脱欧的戏码,再加上诸多政策倾向和言论与特朗普颇为相似,她也被视为“女版特朗普”。在不久前的一次“爱国主义”演说中,勒庞颂扬“人民觉醒”:“不可能的事变成可能。就像特朗普当选总统成为事实,不仅如此,特朗普还兑现了他的竞选承诺。”

  欧盟的基础在于法德同盟,如果欧元区第二大经济体法国选择离开,欧盟实际上已经失败,欧元解体只是时间问题。

  无论如何,玛丽·勒庞的强势给法国大选增加了很多不可预料的空间,正如英国退欧与特朗普上台一样,没有什么是不可能的,绝地反击随时都会上演。经历了英国退欧与特朗普的逆袭教训之后,市场可能更加敏感,在选举结果出来之前市场就很可能有所行动,市场的担忧情绪或将提前推升金银、美元、国债等避险产品。

  2月中旬开始,投资者大肆抛售法国国债(导致法债收益率上升),同时买入德国国债避险(导致德债收益率下行)。如果不懂为什么上升和下行,可以理解为法债没人要,所以需要提高收益率以增加吸引力,而德债因为大家抢着要所以收益率再低也有人要。其结果是德债和法债的收益率之差急剧扩大,比08年金融危机后的水平还高,仅次于2011-12年的欧债危机高峰。

  好消息是,2月底勒庞连续爆出政治伙伴“空饷门”丑闻后,她支持率迅速下滑。

  iFO和OpinionWay民调3月1日最新民调显示,在首轮选举中,她领先排名第二的马克龙的优势已经缩小到只有1.5个百分点。

  在第二轮选举中,马克龙领先优势依然保持在20个百分点之上。

  受此影响,法国10年国债收益率下滑之1%关口之下,与同期德国国债利差下降至 0.68%。

  

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