德银风险最终会产生什么样影响？

发布时间：2016-11-02 09:57:50

作者:顶城小编编辑:陌上谁家

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　　在中国，银行属于国有企业，国家控股。银行关系着国计民生，当银行存在经济危机时，国家会给予扶持甚至接收，保证经济的稳定运行。而在西方国家，银行与政府则不存在这样的关系，所以，当银行将要破产时，对经济的影响将非常巨大且不可控。欧洲银行业很不平静。德意志银行前途未定，意大利西雅那银行股票又遭投资者抛售。英国央行甚至要求英国大型银行上报其持有的德银和几家意大利大银行的风险敞口，这些银行成为烫手山芋。分析人士担心，欧洲银行危机有可能演变成一场金融危机。

　　德银成了引爆欧洲银行危机感的导火索。在收到美国司法部140亿美元的天价罚单之后，该银行股价屡创新低。公司又传来大批裁员的决定。在德国，除了德意志银行外，德国第二大银行德国商业银行也表示要裁减近1万个工作岗位，裁员规模高达五分之一。

　　项城财经11月2日讯：德意志银行的风险从今年初开始酝酿，到9月股价更一度创下新低，除了经营不佳、衍生品风险外，美国司法部的巨额罚款也令其处境雪上加霜，德银这一系列的风险是如何积累而成，最终又将产生什么影响?

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　　业绩大降，风险暴露

　　16年以来德意志银行陷入重重麻烦，经营风险被市场强烈关注。一方面，16年初德意志银行报出15年巨亏68亿欧元，1月当月德银股价便跌去26%，而今年以来更是缩水40%。15年激增的亏损主要来自52亿欧元法律诉讼和58亿欧元商誉及无形资产减值，并且16年上半年盈利仍未见改善。另一方面，德意志银行庞大的衍生品业务也成为市场的担忧。德银的衍生资产和负债分别占总资产和总负债比重的34.1%和34.5%，远超其他国际大行低于5%的水平，其中利率和外汇衍生品比重分别占78%和15%，容易受到利率和汇率市场的波动影响，也为德银埋下了巨大隐患。

　　秋后算账，雪上加霜

　　屋漏偏逢连夜雨，美国司法部9月针对德银金融危机前的RMBS业务，开出140亿美元罚单，天价罚单冲击下，德银股价创下新低。事实上，前两年美国司法部对摩根大通、美国银行等都曾开出类似巨额罚单，但相比较而言，德银的规模与抗风险程度显然不及前两者。截至16年3季度，德意志银行普通股资本充足率为11.1%、一级资本充足率12.3%，虽然对比监管的要求仍不算低，但巨额罚单的冲击不可谓不大，于是应急可转债(爱基,净值,资讯)的收益率也一再冲高，市场的担忧加剧。

　　角色特殊，影响重大

　　德国的金融体系以银行为主导，而德国在欧元区又处于强势地位。首先，德意志银行规模在德国的银行中居首位，其资产规模是排名第二的德国商业银行的三倍。其次，德国的经济规模在欧元区中也是首位，GDP占比达31%，所以德银的问题必然牵动着德国乃至欧洲的神经。此外，德银的风险也不仅仅是德国内部的，IMF的测算甚至认为德银对国际风险的传导强于对德国内部，并且是系统性重要银行中，最重要的系统性风险贡献者。

　　困境中艰难自救

　　面对经营的困境，德意志银行15年便已展开意在提高效率、降低风险的自救，但巨额的法律诉讼支出依然形成拖累。虽然最新的16年3季度报盈利趋稳并超预期，但短暂的企稳或许并不够。截至16年3季度德银计提的诉讼储备金达59亿欧元，普通股一级资本429亿欧元，总资本598亿欧元，与140亿美元(约合128亿欧元)的巨额罚单相比，风险依然存在。市场担心这场麻烦最终恶化，成为欧洲今年的又一个风险事件冲击全球。

　　外部的援手是否会伸出

　　从短期看，德银在这次风险排解中，自己将是主角。一方面德银需要积极争取谈判妥协、减少美国司法部最终罚款额度，并且采取一系列应急的资本筹集措施;另一方面降低银行潜在风险、降低成本、稳固盈利，也是其未来一段时间不得不选择的道路。而从长期看，虽然德国政府拒绝了直接施救，但考虑到德意志银行的特殊角色，相信德国并不愿意看到其倒在危机之中。因而为了挽救陷入危机的银行业，尤其是主导欧央行的德国央行为了拯救德意志银行，欧洲存在逐步退出QE的动力，年底欧央行对货币政策的评估与未来货币政策的规划，将更值得关注。