什么是对冲基金的双向操作?什么是期权对冲?
最基本的投资要求是绝对回报,就是说以是否获利为单一回报指标;相比之下,传统基金一般只追求相对回报,就是相对于市场指标而言的回报水平,比如跑赢大盘就算获取了相对回报。而在操作手法上,前者会使用对冲工具双向操作,而后者的操作方向一般是单一型的。
从投资思路上分,对冲基金又可以分为宏观类型和相对价值类型。宏观类型以索罗斯的量子基金为代表,主要分析宏观动态,关注市场的整体发展动向。而相对价值对冲基金则主要投资各种股票证券和金融衍生品。曾经失败的长期资本管理基金就是这个类型的典型代表。由于这类基金可以进行杠杆融资,一旦预测失误,风险极高。
在整体上涨的时候,对冲基金只要跟着大盘走就可以获得投资预期年化收益,但是下跌的时候一定要及时进行风险对冲,这就要借助沽空的投资手段来实现了。
对冲基金能够在所投资的股票股价下跌时,进行“空头卖出”,利用高位看跌期权或蓝筹股指期货,低位平仓,获取差价预期年化收益弥补股价下跌损失。“风险程度要根据投资组合来评估。假如你手里有很多股票组合,某一个股票组合在下跌,但是还想继续持有这些股票,这时候你可以沽空一只大盘期指,就可以对冲掉这部分损失和风险。
对冲期权是指将两次期权交易或期权与期货交易结合起来应用。对冲期权一般可分为期权与期权的对冲和期权与期货的对冲交易。
期权与期权的对冲交易示例分析
期权与期权的对冲交易是指投资者在购买某种综合股票指数的看涨期权的同时,购进一份该综合股票指数的看跌辨权合约,以一种期权的盈利来补偿另一种期权的损失。
例如,某投资者于1993年1月份购买了6月份到期、协定价格为150的纽约证券交易所综合股票指数的看涨期权,两个月后.该股票指数期货合约价格上涨到165,这时,该投资者净收入为(165一150)×500二7500美元,保险费点数为10.5,则保险费为10.5×500=5250美元。由于该期权到6月份才到期,如果股市继续看好,其盈利还会增加。但是,股市变幻无常,也有可能上涨反跌。这样.对该投资来说,则会前功尽弃。因此,该投资者在3月份购进一份6月份到期的纽约证券交易所综合股票指数期货合约的看跌期权。假设3月份时的6月份到期的看跌期权的保险费点数为15.5点,则保险费为15.5×X500=7750美元。到6月份可能会出现以下两种情况:一是该指数继续上升,比如上升到180点,则该投资者通过行使其看涨期权,盈利为:(180-150)×500=15000美元。减去看涨期权的保险费5250美元。净利润为9750美元。由:厂该投资者3月份还购买了一份看跌期权,当股市继续上涨时,就可让其到期作废,但购买这张看跌期权的成本要从赢利中扣除,即9750-7750=2000美元,投资者实际赢利为2000美元。第二种情况是股市从3月份开始逆转下滑,则该投资者在看涨期权上的损失可以通过行使看跌期权加以弥补。
期权与期货合约对冲交易示例分析
期权与期货合约对冲交易是指投资者在购买股票指数期货合约的同时,购买一份看跌期权,如果股市出现熊市,他可以利用从看跌期权中所获得的利润来弥补股票指数期货合约中的损失;如果市场出现牛市,他将不行使看跌期权,损失其期权费,但却可以从股票指数期货合约的盈利中补偿看跌期权费的损失。
例如,某投资者预期股市看涨,便于1993年3月份购道一份6月份到期的股票指数期货合约。如果到6月份股市果然上涨,投资者便可从点数增加中获得利润。但是,股市在合约到期前,也可能突然下跌。这样,投资者的损失就会很大。谨慎的投资者一般是不会甘冒这一风险的,他会在购买股票指数期货合约时,购进一张金融期货市场概论看跌期权。一旦股市下滑,他便可以从看跌期权中赚取的利润来弥补股票指数期货合约交易中的损失。当然,如果股市看好,该投资者就不行使看跌期权,然后从股票指数期货合约上的盈利中扣减呐买看跌期权的费用,从而使投资控制在一定的风险之中去取得最大的盈利。
标签: 什么是对冲基金的双向操作 什么是期权
- 什么是对冲基金的双向操作?什么是期权对冲?
- 手机NFC是什么功能?手机nfc感应区在哪里?
- 聚四氟乙烯的特点有哪些?铁氟龙是什么材料?
- 哪七种欠款不用还了?婚内信用卡欠款属于共同债务吗?
- 黑马股票什么意思?黑马股票一般具有哪些个性?
- 小盘股有哪些? 如何炒小盘股?
- 繁体字是什么表现形式?简体字来源包括什么?
- 投资周期性股票需要注意哪几点?股票周期数一般怎么算?
- 白羊喜欢尝试不同的领域 喜欢不断充实自己的感觉?
- 用白醋洗脸能不能变白?敷黄瓜片可以让脸变白吗?
- 信用卡没有还款能力了会坐牢吗?信用卡欠款没钱还款处理方法是什么?
- 成本费用总额包括哪些?成本费用总额如何计算?
- 贷款看担保人征信吗?担保人起诉借款人需要什么证据?
- 哪怕跌得很惨 白羊也会重整旗鼓很快又站起来?
- 退税房贷扣除比例是什么意思?个税减免包括二套房贷吗?
- 美团生活费利息高吗?美团生活费上信用吗?
- 利率变动会对股价产生什么影响?为什么股票价格与利率成反比?
- 公司章程的效力具体内容是什么?有限责任公司公司章程的绝对记载事项有哪些?
- 发行市盈率越低越好吗?市盈率为负数的股票能买吗?
- 苹果电池低于多少需要换电池?苹果电池怎么充电对电池最好?
- 中金黄金股票代码是多少?中金黄金股票行情怎么样?
- 瓷片和瓷砖的基本定义是什么 瓷片和瓷砖的区别有哪些?
- 公司章程的订立通常有几种方式?公司章程的具体内容分为几类?公司资本三原则有什...
- 屏幕一会亮一会暗怎么回事? 苹果手机屏幕自动变暗怎么关闭?
- 股份有限公司的绝对记载事项有哪些?申请设立股份有限公司需要提交的文件和材料有...
- 实在没钱还信用卡了怎么办?信用卡越还越多是什么原因?
- 中午12点可以打新股吗?做空套保是指什么意思?
- 信用卡逾期协商还款后还上信用吗?处理信用卡逾期的法务公司靠谱吗?
- 移动互联网盈利模式有哪些?互联网创业有哪几种商业模式?
- 微信Windows版推送3.9.5版本更新了吗?有哪些新功能?
- 什么是对冲基金的双向操作?什么是期权对冲
- 手机NFC是什么功能?手机nfc感应区在哪里?
- 聚四氟乙烯的特点有哪些?铁氟龙是什么材
- 哪七种欠款不用还了?婚内信用卡欠款属于共
- 黑马股票什么意思?黑马股票一般具有哪些个
- 小盘股有哪些? 如何炒小盘股?
- 繁体字是什么表现形式?简体字来源包括什么
- 投资周期性股票需要注意哪几点?股票周期数
- 白羊喜欢尝试不同的领域 喜欢不断充实自己
- 用白醋洗脸能不能变白?敷黄瓜片可以让脸变
- 信用卡没有还款能力了会坐牢吗?信用卡欠款
- 成本费用总额包括哪些?成本费用总额如何计
- 贷款看担保人征信吗?担保人起诉借款人需要
- 哪怕跌得很惨 白羊也会重整旗鼓很快又站起
- 退税房贷扣除比例是什么意思?个税减免包括
- 美团生活费利息高吗?美团生活费上信用吗?
- 利率变动会对股价产生什么影响?为什么股票
- 公司章程的效力具体内容是什么?有限责任公
- 发行市盈率越低越好吗?市盈率为负数的股票
- 苹果电池低于多少需要换电池?苹果电池怎么
- 中金黄金股票代码是多少?中金黄金股票行情
- 瓷片和瓷砖的基本定义是什么 瓷片和瓷砖的
- 公司章程的订立通常有几种方式?公司章程的
- 屏幕一会亮一会暗怎么回事? 苹果手机屏幕
- 股份有限公司的绝对记载事项有哪些?申请设
- 实在没钱还信用卡了怎么办?信用卡越还越多
- 中午12点可以打新股吗?做空套保是指什么意
- 信用卡逾期协商还款后还上信用吗?处理信用
- 移动互联网盈利模式有哪些?互联网创业有哪
- 微信Windows版推送3.9.5版本更新了吗?有哪