绿色债券风起云涌，当代置业先声夺人

　　全球经济尚未走出低迷，「绿色」产业成为新增长引擎。刚刚于9月份落幕的20国集团(G20)杭州峰会着墨「绿色金融」，一个月后的金秋十月，中国绿色科技房地产企业——当代置业(中国)有限公司(01107-HK)宣布成功发行3.5亿美元境外绿色债券，可谓在「绿色金融」领域先声夺人。

　　今年9月份G20杭州峰会中，「绿色金融」被纳入峰会议题。《二十国集团领导人杭州峰会公报》明确表示，绿色金融有潜力动员私人投资以应对气候和发展挑战，促进可持续发展。

　　一个月后的10月14日，当代置业(01107-HK)宣布发行2019年到期的3.5亿美元6.875釐优先票据，并且票据作为绿色债券发行，获准于新加坡证券交易所上市和报价。自此，当代置业成为首家发行绿色债券的香港联交所上市之内地房地产企业，也成为资本关注与追逐的焦点。

　　内房股首吃绿债「螃蟹」

　　近年中国雾霾问题凸显，加之环境恶化易造成经济损失，整个社会包括资本市场越发重视环境保护，政府及民间鼓励发展绿色金融产品。目前，国家「十三五」规划已提出构建绿色金融体系的战略，中央及政府亦推出PPP(公私营合作制)模式，引导社会资金进入绿色产业。

　　作为揽「绿色」、「地产」两大热门话题于一身的中国房地产开发商，当代置业自2000年在北京成立以来，一直倾注于打造「绿色+舒适+节能+移动互联」全生命週期的生活家园，在北京、上海、苏州、西安、太原、佛山等多个城市建有物业项目，并凭藉自主研究的科技系统，获得20余项国内外绿色建筑大奖。这与当下大热的「绿色金融」概念不谋而合，因此，发行绿色债券也显得水到渠成。

　　降融资成本 扩盈利空间

　　根据当代置业的公告，此次绿色债券旨在为符合绿色债券準则且具有环境效益的该集团现有项目及业务提供资金，方式为对相关项目现有债务进行再融资。

　　绿色债券作为绿色金融产品之一，对资金的使用有严格要求，包括必须涉及绿色产业。根据当代置业的绿色债券框架，绿债资金的施用项目必须获得中国绿色建筑评价标识(至少为设计评价标识或运行评价标识「2星」)或美国LEED绿色建筑认证(至少为「金级认证」)或与以上认证同等水準的绿色建筑标识。这无疑显示当代置业深耕绿色地产领域之决心。国际权威的独立认证机构——国际气候与环境研究中心(CICERO)为当代置业发行绿债出具第二意见(Second Opinion)报告显示，该集团旗下已有两个项目获得中国绿色建筑评价标识3星评价、两个项目获得中国绿色建筑设计评价标识3星评价、六个项目获得中国绿色建筑评价标识2星评价。

　　从投资角度来看，绿色债券是当代置业响应国策下开拓的新融资渠道，可以有效降低集团融资成本，增加资本实力，从而扩大盈利空间。虽然置身于负债率高企的中国房地产行业，但当代置业此次积极优化债务结构，亦是为集团长久发展夯实基础，进一步令股东利益及企业价值最大化。

　　事实上，作为香港主板上市公司，当代置业一直以出众的财务表现吸引投资者。今年上半年集团录得总经营收入约人民币42.71亿元，按年大增118.6%;归属股东利润按年增加75.8%至约人民币5.00亿元;合约销售额则按年劲升70.6%至人民币74.51亿元。今年8月当代置业已获国际评级机构惠誉上调长期外币和本币发行人违约评级至「B+」，展望「稳定」，显示公司整体实力得到国际市场认可。

　　国策支持 6000亿绿色市场待开拓

　　虽然全球首只绿色债券可以追朔至2007年的欧洲，但绿色债券在中国尚属一片资本「蓝海」。去年底国家出台《绿色债券发行指引》和《绿色债券支持项目目录》，正式为绿色债券提供法规保障。今年初浦发银行于中国境内发行首批绿色债券，其后7月份领展发行首只香港企业绿色债券，规模达到5亿美元，并获得4倍超额认购，足见资本市场对绿债反响之热烈。

　　中国「绿色金融」市场有多大?尚难有统一答案。不过，人民银行行长周小川今年4月曾在华盛顿表示，中国未来5年需要在绿色产业每年投入6000亿美元。

　　展望未来，相信除当代置业外，还会有更多企业或金融机构加入「绿色金融」行列，绿色债券也有望成为融资「新宠儿」，撬动更多社会资金。届时，当代置业作为首吃绿债「螃蟹」之内房企业，势必能为同行提供有价值的借鑒与参考。

　　转自 《资本一周》

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