美联储加息板上钉钉 中国降息降准政策或将到来

 　　24日，凌晨美联储公布11月货币政策会议纪要，多数官员对于经济发展表示乐观，普遍认为劳动力市场在持续改进，如果未来数据能显示经济进一步好转，那么相对快地加息是可能的。据悉，11月24日凌晨，美联储公布的议息会议纪要显示，大多数美联储官员都认为加息将“相对很快”变得合适。

　　12月13、14日美联储将举行年内最后一次利率决议，同时将在15日周四凌晨三点，美联储将公布最新的利率决议，大概率本次会议美联储将会宣布加息25个基点，喊了近1年多的狼终于要来了。

　　美联储主席耶伦

　　那么为何我们如此重视这次美联储加息?原因很简单，因为做为全球第一大央行，美联储的货币政策调整将会全球政治经济产生重大的影响和冲击。美联储加息对我国宏观经济与金融系统的直接影响有限且可控。但是，必须警惕其带来的潜在风险。

　　一、加大短期资本流出与人民币贬值压力

　　中国央行

　　加息标志着美国正式结束应对金融危机的宽松货币周期，美元会进一步走强，中美利差收窄，在中美两国经济基本面分化的背景下，我国会面临短期资本流出风险，进而会加大人民币贬值压力。

　　二、加大我国工业生产领域通货紧缩压力

　　美元与大宗商品价格之间存在显著负相关关系。加息意味着美元走强，大宗商品价格走弱。这会进一步加大我国工业生产领域业已存在的通货紧缩压力。

　　三、加大国内资本市场震荡

　　美联储加息将带来全球资产再配置，导致国际资本市场动荡。根据历次加息经验，美联储加息政策实施后三个月，受资金收紧影响，美国股市出现调整，新兴市场震荡更大。对于尚不成熟、比较脆弱的中国资本市场，带来的冲击可能会更大。

　　四、我国降息降准政策空间被压缩

　　目前，因国内存在较大经济下行压力和通货紧缩风险，需要保持适度的流动性稳定增长。如果我国央行进一步降息降准，将使人民币汇率面临贬值压力，特别在美联储加息的背景下，中美货币政策反向操作，可能会导致海外资本做空力量陡增，加剧资本外逃和人民币贬值压力，从而对整体经济形成不利影响。

　　因此，美联储加息将会明显压缩未来人民币降息降准的操作空间。

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