中信证券：对2017年A股行情整体乐观

中信证券2017年资本市场年会23日在深圳举行。中信证券认为，中国经济“出清”已达到一定程度，而“三去”加速了经济“出清”的过程，2017年中国经济距离底部或仅一步之遥。在资本市场投资策略方面，中信证券对2017年A股行情看法整体乐观。

中信证券指出，从存货周期、设备投资周期、房地産周期、货币政策周期、金融杠杆周期以及人口周期等的观察，多项指标一緻性预示，中国经济“出清”已达到一定程度，“三去”加速经济出清过程，中国经济距离底部已经只有一步之遥。在经济接近底部时，宏观政策环境将会发生变化，货币政策不再进一步宽松，利率水平已经达到底部，流动性可能“重回”实体经济领域，物价和盈利坐实底部，市场开始对未来实体经济逐渐乐观起来，整个股市的配置逻辑可能由“流动性”重回实体经济“增长”。

对于2017年的A股行情，中信证券认为，A股将整体受益于地産新政，因为地産新政而从楼市挤出的资金，会导緻“泡沫大迁移”，在这个过程中A股将整体受益。大势研判上，中信证券预测，从结构到趋势，A股明年二季度可能表现较好，而四季度开始风险因素则会成为主导。

配置方面，中信证券认为， 投资者对于明年成长股结构上的行情可以择时参与，其中VR(虚拟现实，硬件+内容)、物联网、新能源汽车、精準医疗四大板块值得密切关注。

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