标普500跌破收斂三角形 美股接下来恐往下崩跌

美国融资余额 (margin debt) 高涨、标準普尔 500 指数的日 K 线图又呈现收敛叁角形，分析人士担忧，指数跌破叁角形，美股接下来恐往下崩跌。

MarketWatch 11 日报导，纽约证交所 (NYSE) 的总体融资余额目前仅较 18 个月前的歷史新高低了 7%，而融资余额通常会领先股市触顶，部分人士认为，这代表熊市或在伺机而动。举例来说，2007 年融资余额于 7 月触顶，而美股牛市也在叁个月后跟着触及顶峰。

Wolf Street Corp. 创办人 Wolf Richter 即在投资部落格中直指，融资余额通常会在股市崩跌之际达到巅峰。

据 Ned Davis Research 统计，美股去 (2015) 年 5 月进入熊市、就在融资余额触顶的一个月后，空头走势一直延续到今年 2 月份。不过，目前的融资余额仍低于去年 4 月的高峰，因为在熊市结束后，投资人得沉淀一段时间，才能建立足够信心、开始大量融资。

研究机构 Cornerstone Macro 技术线型分析师 Carter Braxton Worth 则指出，标準普尔 500 指数的日 K 线已形成一个对称的收敛叁角形 (symmetrical triangle)，倘若往上突破或往下掼破，都会有大波段行情，而该证券的研究显示，标普 500 往下掼破叁角形的机率较高。(线图见此)

Worth 解释说，当指数日 K 的上下方趋势线逐渐朝一点收敛时，代表买卖双方势均力敌，而指数迟早会往上突破上方趋势线、或是往下掼破下方趋势线。

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