没骗你！这是美银2017年最佳逆势投资法
不是我们不明白,是这世界变化快。好好的“美林时钟”，在2016年被硬生生玩成了“美林电风扇”。不过美银策略师们却非常淡定，并认为这对投资者来说反而是难得的机遇。
“新的一年，最反常规的投资主题是什么?——放长线，钓大鱼。‘打持久战’可能不是收益最快的，但却是最稳的!”美银美林称。
据MarketWatch，美银投资团队高级经济学家Savita Subramanian指出，当前市场越来越朝着‘没有最快，只有更快’的数据驱动型交易模式发展，这给基于基本面的长线投资者留下了足够的空间。
“短线投资策略倾向于依赖更快、更好以及更大的数据和信息存储，它的崛起吸引了数万亿美元的资本投入。这压缩了股票持仓时间，并可能加剧短期波动，” Subramanian在报告中表示。
“这类数据驱动型/因子投资(factor investing)人气飙升，给基本面投资带来机会。如今最大的市场无效性可能就是由于缺乏长期基本面投资资金所导致的。”
下图显示，越来越多的人在谷歌中搜索“因子投资”，而 “基本面投资” (fundamental investing) 的搜索量在持续下滑。
美银美林建议，投资者思考决策的时间跨度应该是几十年。
“时间真的就是金钱……投资时间拉的越长，亏钱的几率越低。至少对于股票是这样，”美银美林表示。
美银统计显示，如果你持股一天就出手，亏钱的几率超过45%，但如果你投资时间拉至20年左右，亏钱的概率几乎为0。
除了推崇“慢慢来”的逆势投资法，美银还认为，近年来备受冷遇的主动型策略(Active)将是2017年最好的策略。
美银美林首席策略分析师Michael Hartnett表示，国债收益率飙升，收益率曲线变陡，都是通胀预期抬头的最好证据。“日本、欧洲、原油、价值股、小盘股，这些板块在2017年会录得两位数涨幅，通胀赢家和通缩赢家之间的表现会在2017年出现巨大差异。”
过去十年中，跟踪某一指数或者基准的被动投资策略备受青睐，而只押注单只股票或数只标的的主动型策略则饱受冷遇。
美银美林认为，主动型基金之所以过去数年都未能跑赢基准指数，并非市场缺乏潜在机会，而是由于回报驱动因素已经从传统的基本面因素转换成仓位拥挤、央行干预，以及趋势均值回归(mean reversion)。
不过现在，主动型投资的机会在上升。
下图是一个主动型潜在超额收益的衡量指标，历史数据表明，这个指标和主动性基金管理者的表现高度相关，该指标自2013年以来稳定上升。
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