高位震荡仍显底气不足 市场调整或将延续

今天市场迎来了一定的反弹，但效果却不尽如人意。早盘开市后的一度冲高并没有足够资金面的支持，冲高幅度不及3250点以及5日均线的技术点位，随后便逐级回落。午后处于10日均线下方震荡的指数，在尾盘再度拔高并收出小阳。创业板指同样在尾盘勉强收红。盘面上，虽然仓储物流表现抢眼，但该板块显然缺乏市场的号召力，其他板块的表现也是不温不火，整体明显缺乏斗志。由于短期反弹综合能力偏弱，市场调整或将延续。

尽管市场把昨天的调整更多归结于消息面利空的打压，多数人也由此认为今天会通过反弹来化解利空的影响，但这种想法其实是过于片面和简单。如果是基于监管方面的利空而出现调整，那么短期消化利空的时间和空间都会相对有限。也就是说，此类利空的影响中，大盘调整的幅度不会太大，更不会跌破较为明显的技术支撑位。同时，调整后的第二天多会收复失地，有时甚至在调整的当天就回出现回升。但就昨天和今天市场表现看，都没有出现。

市场出现调整不单是消息的影响，其影响更多是心理层面的，是市场调整加速的催化剂。而真正让市场出现调整的原因，是由资金性质和时间节点的双重影响所决定的。从资金面看，此轮反弹并非因蓝筹股价值发现而起，更多是基于“两会”预期的炒作，属于短期的投机所致，因此反弹无法形成合力而缺乏而持续性。而随着“两会”召开的临近，抛售获利丰厚的蓝筹业绩成为资金保收益、避风险的选择。

这点也可以从技术面得到验证。自从2月23日指数创出阶段性高点后，面对上方3301点的高点，指数和成交量同时出现逐步回落和逐级萎缩的现象，说明资金出现的分歧让追高意愿明显下降。至于今天市场的表现，数日出现一定的反弹，但量能明显大幅萎缩。如果无法突破3250点的压力，其反弹只能理解为市场最后的诱多行情。另外，KDJ震荡指标显示高位超卖；MACD趋势指标短期死叉趋于形成都说明市场仍有调整的要求。

从短期策略来看，我们仍然以突破3250点作为衡量打破趋弱的分界线。也包括短期5日均线的压力能否突破。指数不上3250点，操作上需保持多看少动的节奏，没有资金配合的反弹都可以看做诱多行为。但如果指数出现成交量有效放大突破3250点，并在节前能够有效站稳其上，倒是可以考虑适当介入，博取短线收益。对于大众投资者而言，在“两会”召开的关键节点，不要过于追求短期的蝇头小利。不如沉下心来，静待“两会”期间市场的变化，再酌情选择下轮行情的可能爆发的标的，这才是近期行情最好的应对决策。

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