雅本化学：聚主业调结构优布局 2022年扣非净利增长超五成|今日观点

4月25日晚间，雅本化学（300261.SZ）发布2022年年报，报告显示，公司2022年实现营业收入超20亿元，归母净利润2.03亿元，同比增长11.60%，实现扣非净利润2.26亿元，同比大涨54.30%。

在2022充满挑战和考验的大环境下，雅本化学能够沉着应对，保持住公司稳定发展的良好态势，切实维护股东利益，其原因是公司不断通过推动创新农药、创新医药业务的布局和发展增厚公司主业、积极探索产业链纵向深化发展机会、驱动技术和管理创新等方式提升整体的经营和管理水平，才能在发展20年来不断稳中精进，促使2022年公司盈利能力继续保持上升趋势。

增厚主业基础，围绕新农药、新医药重点发力

【资料图】

一直以来，雅本化学深耕于医药中间体、农药中间体领域。2022年，公司持续聚焦主营业务，科学梳理业务架构，围绕创新农药、创新医药方向重点发力，并在业务拓展方面取得阶段性进展。

在创新医药方向上，雅本化学凭借以市场为导向大力发展医药中间体板块的策略，将研发管线内的医药中间体产品实现快速规模化。此外，公司在协同工厂也积极布局医药业务生产线，形成了以核心基地为主、协同工厂为辅，拳头产品多点开花的新格局。最终，医药中间体业务在2022年实现营业收入4.41亿元，比上年同期增长30.07%，营收占比稳中有升。

在创新农药方向上，雅本化学为进一步深化农药主业，积极拓展农药行业优质客户，在2022年，公司设立兰州雅本精细化工有限公司从事农药中间体定制业务；全资子公司南通雅本与合作方合资设立甘肃兰农科技有限公司，推动公司农药定制业务发展。兰州基地的设立，将能实现高效、及时为客户提供高品质的产品和服务，进一步拓宽公司产品线，快速推进研发产品进入国内外市场，提升研发产品商业化转化率，进而产生良好的经济效益和社会效益。

除了聚焦于公司主业外，雅本化学在业务拓展方面也取得多项进展。4月，公司马耳他孙公司A2W Pharma Ltd.新建制剂工厂实现封顶，并已经启动欧盟GMP认证工作；第一个生物制造基地上虞基地生物酶产线于2022年8月已建成投产，公司大量在建项目有望持续带来新增盈利点。

持续高强度研发投入，打造行业技术壁垒

近年来，雅本化学围绕创新植物保护、医药产品的研发，不断做产品技术的迭代和推进技术提升，增强技术壁垒。雅本化学在近几年研发投入占比持续保持在6%左右，处于行业中较高水平。2022年，公司研发投入金额为1.33亿元，占营业收入的比例为6.64%。公司目前有170项国内授权专利，其中发明专利81项，授权国际专利7项。在高研发投入背景下，雅本化学的发展潜力将逐步兑现。

雅本化学表示，未来，公司将持续高强度研发投入，引进研发设备，吸纳技术人才，优化研发流程，完善研发体系，提高研发能力，提升核心竞争力及增强持续发展能力，引领行业技术创新步伐，巩固公司的行业领先地位。

站在承上启下的新起点，“2+X”发展战略为公司发展指明方向

近年来，雅本化学加大前沿技术领域研发投入，生物酶、环保、大健康等业务初具规模，丰富了产品结构，实现了产业协同，深化了产业布局。在2023年雅本化学成立20周年之际，基于对行业的深刻理解，在推动创新农药、创新医药业务发展的同时，雅本化学表示将延伸布局“X”战略。下一阶段，公司“X”战略将重点关注生命健康和精细化工相关细分行业的发展动向，在符合公司战略的情况下积极探索与把握新兴业务发展机会。

目前，“中国制造”正加速迈向“中国智造”，中国企业在世界的影响力也在逐步增强，雅本化学也将把握时机，身体力行贯彻国家政策，力争在产品供应、服务输出和产业协同方面实现海外多元合作，逐步实现产业链、供应链延伸和国际竞争力提升，逐步打造符合国家战略并具有雅本特色的产业生态体系，开启第三个10年的企业发展新局面。

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