瞄准大消费领域 嵩山资本计划今年投资巴奴1.5亿元

时间真如白驹过隙——自2014年11月1日嵩山资本在北京金融街成立至今，已走过七年有余。

彼时，创始人胡葆森、朱文臣、姚忠良、景柱及姜明五位创始人揭牌，进驻资本云集的北京，一展豫商抱负。

这七年多来，嵩山资本已发起设立了27只基金，管理规模已超过40亿元人民币，投资企业近30家。响应河南省委省政府“基金入豫”部署，嵩山资本旗下基金管理公司于去年底迁入郑州高新区。

嵩山资本将投资领域瞄准先进制造、新能源及新材料、生物医药等领域，新增投资布局大消费细分领域——包括近期总部北上的巴奴毛肚火锅，赶在其IPO之前“上车”。

管理规模超40亿元

响应“基金回家”计划

关于当初为何命名为嵩山资本，想必不少读者有所耳闻，“嵩山”是河南的重要名片和符号，也是五岳之首，寄托了发起人远大的发展理想。

为了响应省委省政府“基金入豫”工作部署，位于郑州高新区的科技金融广场开展了“基金回家”计划，嵩山资本旗下基金管理公司于去年底迁入郑州高新区，并正式更名为河南新中原嵩山私募股权投资基金管理有限公司(基金业协会备案编码，P1029586)，成为该工作启动以来首家落地的创投机构。

据嵩山资本总经理张扬介绍，截至目前，嵩山资本已发起设立了27只基金，管理规模已超过40亿元人民币，投资企业近30家，有10个项目已经退出，其中6个是通过IPO或并购的方式退出。嵩山资本在河南本土总共投资了10余个项目，其中，蓝天燃气、捷安高科分别已在A股主板、创业板IPO上市，光远新材、惠强新材正在IPO排队中。

此外，嵩山资本也通过在管政府引导基金发挥“资本招商”与促进地方经济转型发展的效应，将已投资的北京氢璞创能、苏州擎动、北京颐合恒瑞、上海氢枫、北京振东健康、北京未来黑科技等多个优质企业产业化落地河南本土，因为流淌着“河南”的血液，嵩山资本也透露着浓重的家乡情结。

参看以上战绩，嵩山资本在河南投资界还是名列前茅的。

近年，嵩山资本将投资领域瞄准先进制造、生物医药、信息科技等领域，同时嵩山资本持续关注大消费领域，细分方向涵盖连锁餐饮、预制食品、本地生活服务等。

前不久，总部北上的巴奴毛肚火锅就是其今年计划的重点投资对象。

计划今年1.5亿元投资巴奴

为什么今年瞄准大消费领域?

张扬认为，在消费升级、扩大内需等政策引导下，中国连锁产业一直保持着良好的发展态势且备受资本青睐。同时，也看到了疫情对消费市场的冲击正在逐渐减弱，市场正在持续恢复中，接下来很可能会呈现爆发性的消费增长。因此，在低谷时期布局，正是“抄底”的最佳时机。而火锅这一品类又是大众喜爱的餐饮业态，经营指标比其他品类优势明显。

张扬表示，嵩山资本认为，在火锅界，巴奴很有可能成长为一个世界级的餐饮巨头，所以计划投资1.5亿元助力巴奴A股IPO，赶在其IPO之前“上车”。

投资就是投人和团队。张扬在杜中兵的微信朋友圈看到了其本人的勤勉务实，更重要的是，看好杜中兵的排兵布阵以及战略规划。

张扬分析，巴奴坚持产品主义，持续提升餐饮信息化支撑能力，孵化并完善品牌矩阵，加速一、二线城市布局，获得市场消费者及投资人的高度认可。同时巴奴毛肚火锅计划在国内A股上市，有望成为国内资本市场上的“火锅行业第一股”，从而进一步提升公司估值及品牌综合价值。

巴奴公司官网显示，目前，巴奴已拥有85家直营店、3个中央厨房、1个底料加工厂，以及5000多名员工。店面覆盖北京、上海、西安、苏州、南京、郑州等。据了解，巴奴大部分门店分布在河南省，北上广等一线城市共有10家门店。

据公开报道，2021年全年，巴奴85家门店共实现营收18亿元，平均一家店实现营收2118万元。天眼查显示，巴奴已经完成了两轮战略融资，分别于2020年和2021年完成了近一亿元和超5亿元人民币的融资，投资方涉及番茄资本、CPE源峰、日初资本、高榕资本等。

持续看好先进制造、新能源新材料及生物医药领域

除了今年要投的新消费领域外，嵩山资本计划继续布局先进制造、新能源新材料及生物医药领域。

张扬认为，氢能作为自然界最丰富的绿色能源，是一个万亿级的产业，随着技术创新带来的使用成本降低、效能提升，氢能的应用需求将会呈现几何倍数的增长。而且，国家也有相关政策红利的支持。

其实近年来，嵩山资本已经在该跑道上陆续投资了北京氢璞创能、苏州擎动等产业链企业。

在生物医药领域，张扬认为，作为战略新兴产业之一，其行业前景十分广阔，具有很强的成长性，是最具投资价值的赛道之一。目前嵩山资本已投资了山东未名医药、北京振动健康、北京颐合恒瑞等项目。

作为业内人士，张扬认为，就去年而言，省外基金投资河南本土项目的现象还是非常普遍的，业内所提到河南项目质量也都较高，这让河南的发展潜力得到了展现。说起优势，张扬认为嵩山资本是一家自带产业背景的创投机构，能够更好地发挥资本价值，深耕产业、赋能产业。与国内一线的风投机构比较，深耕河南的嵩山资本更懂河南，但是，令张扬遗憾的是，目前，嵩山资本对股东们的回馈和帮助较少。

建议持续优化基金业发展环境

2021年8月份，河南省政府印发文件，设立1500亿元的新兴产业投资引导基金和150亿元的创业投资引导基金。

今年，省政府办公厅专门印发了《河南省促进天使风投创投基金高质量发展实施方案》，高质量发展的征途中，难免会存在各种各样的问题。

张扬对于河南基金业高质量发展给出了作为从业者的三点建议。

第一，建议尽快明确并公布近期设立的多只省级引导基金子基金设立标准、子基金管理人的准入标准及子基金申报程序。自相关文件出台后，市场化机构的积极性很高，尽快明确并公布标准，提高政策的透明度，有利于调动社会资本的积极性，聚集优势资源，形成发展合力。

第二，建议尽快完善政府引导基金中关于尽职免责及容错机制的政策制定。基金的本质是一种风险投资，投资人对基金投资中必然会面临的风险应有所预期。完善政府引导基金的绩效评价与尽职免责机制，能够极大地鼓励基金管理人放下思想包袱，减少人才流失，激发工作热情，积极履职尽责并完成投资目标。

当然，免责的前提条件是，没有徇私舞弊、没有谋取私利、没有重大失误，产业合规、程序合规、管理合规。

第三，建议进一步优化基金业扶持政策，比如说参照嘉兴、宁波等地的税收标准，对于风投机构的经营所得税可以进行适当降低。(顶端新闻·河南商报记者郭爽爽)

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