下周最具爆发力六牛股(名单)(3)

　　伟星新材(002372)点评：业绩亮眼未来增长值得期待

　　事件：2月16日公司发布16年业绩快报，总收入33.21亿元，同比增长20.94%，营业利润7.73亿元，同比增长36.02%，归母净利润6.7亿元，同比增长38.46%。

　　投资要点：

　　PPR占比提升，毛利率维持高位。2016年公司加大市场开拓力度，产销规模持续扩大，其中PPR业务增长较快，占比超过50%，预期17年仍将稳定增涨。受油价下跌的影响，16年原材料采购价格较去年同期下降，销售规模增大，规模效应提升，PPR毛利率创历史新高，盈利能力增强。就目前情况来看，可预见2017年原材料价格会有一定的提升，但不会大幅增长，毛利率仍将维持高位。

　　公司财务状况良好，盈利能力提升。公司总资产36.7亿元，同比增长26.55%，所有者权益27.47亿元，较期初增长14.78%。加权平均净资产收益率为26.15%，比去年同期增加4.69个百分点。通过不断完善营销体系，提升管理水平，公司盈利能力增强。

　　共享销售渠道，前置滤水器反响喜人。公司借助现有的销售渠道，于2016年推出安内特前置过滤器，市场反响总体较好，16年过滤器已经产生利润，预计17年会更进一步。未来公司将会以现有销售渠道为载体，不断加入不主业协同的产品，真正向服务商迈进。

　　设立防水涂料公司，打造新的业绩增长点。2016年我国主要建筑防水材料的总产量达189,780万平方米，其中，防水涂料产量达51,589万平方米，占建筑防水材料总产量的27%，占比最大，且增速最快。防水材料可以通过公司强大的营销渠道快速实现销售，17年开始全国试点，预计18年开始批量投放市场，未来大空间高成长，值得期待。

　　投资建议：预计公司16-18年EPS分别为0.87、1.0和1.16元，对应PE为18.65、16.2和13.95倍，给予“强烈推荐”评级。

　　风险提示：房地产投资增速下滑，防水涂料公司推进低于预期，需求下滑(中投证券)

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