巨星传奇申请港股上市 产品结构单一营收不太稳定

巨星传奇集团有限公司(以下简称“巨星传奇”)日前向港交所主板提交上市申请。

据了解，巨星传奇是一家新零售运营商，主营健康管理产品及护肤产品，主要通过微信等社交电子商务渠道销售。收入主要分为两部分，即新零售业务、IP创作和营运业务。前者包括魔胴防弹咖啡，达人悦己护肤系列等。

根据招股书，新零售业务是巨星传奇最主要的收入来源，其中魔胴防弹咖啡是最受欢迎的单品。这款咖啡于2019年4月推出，是一款低碳体重管理饮料，主打低脂肪、高饱腹、富含膳食纤维等特点。截至2019年末、2020年末、2021年上半年，魔胴防弹咖啡销售额占总收入的比重分别为83%、72.8%、72.4%。

单一产品的营收结构，令巨星传奇的收入不太稳定。巨星传奇在招股书称，自2020年下半年以来，无大规模的销售及营销活动，是魔胴防弹咖啡的销售收入下降的原因。抛开周杰伦的带货效应，这款咖啡的研发技术并不掌握在巨星传奇手里。据招股书介绍，巨星传奇卖得最好的魔胴防弹咖啡主要采用ODM生产方式，即贴牌生产。分析人士认为，独家供货商模式是未来发展的一个隐忧。

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