长三角地区银行理财价格指数继续冲高 理财风险迅速回落

　　在充分考虑银行理财市场收益-风险特性的基础上，普益标准适当借鉴了债券和股票指数的算法，构建了全新的银行理财市场指数。整个指数体系涵盖价格指数、财富指数、风险指数三大维度，并以月度频率发布。其中，价格指数旨在反映银行理财产品收益率的波动；财富指数着力揭示投资者投资于银行理财产品，在一段时间内所能获取的收益；风险指数则力图客观地刻画银行理财市场的整体风险。

　　2月，在市场流动性略有缓和及节假日效应延续的作用下，长三角地区银行理财价格指数小幅上升1.04点至72.25点，延续了1月的向上表现。虽然整体收益上行，但是风险并未因此扩大，进入2017年后，长三角地区银行理财风险指数较2016年底有明显回落，截至2月，该地区风险指数已下滑至71.20点，远低于16年同期水平。从投资者财富积累的角度来看，投资长三角地区理财产品的收益呈现平稳上升表现，2月指数已至115.90点，能帮助投资者达成资产保值的目标。

　　资本市场方面，2月全球的债券和商品市场虽然涨跌互现，但总体表现平淡。同时在历经一年半的寒冬之后，2月17日股指期货正式松绑。另外，2月份期间，包括北京、上海等7省区市，共计3600亿元的基本养老保金，开始委托进行投资运营，突破原来社保基金只存国有银行和买国债的限制，为养老保险基金的保值增值实实在在打开了通道。

　　宏观经济方面，尽管2月服务业PMI低于前值，不过中国2月综合PMI 52.6，从1月份的4个月低点的52.2回升，还是显示出整体经济活动出现温和增长。2月份综合指数回升，主要动力是制造业生产加速扩张。2月份，中国制造业整体运行出现更强劲增长势头，产出与新订单总量皆较年初加速增长。带动新业务增长的主要是出口业务，后者录得 2014 年 9 月以来最高增速。另一方面，用工轻微收缩，收缩率为两年来最小。

　　监管政策层面，2017年2月13日，基金业协会发布《证券期货经营机构私募资产管理计划备案管理规范第4 号-私募资产管理计划投资房地产开发企业、项目》，是中央房地产调控工作与证监会“新八条底线”的再一次具体落实；2月，监管层召集全国多家公募基金相关人士召开了一个内部讨论会，会议上谈论了多则针对开放式基金流动性管理的意见。虽然相关规定仍处于小范围征求意见和修改完善环节，还没有开始向业内广泛征求意见，但就本次会议讨论的十大内容看，如果相关规定最终实施，将对委外定制基金、基金投资集中度和货币基金投资和规模等多方面产生重大影响。2月21日下午，市场传出由央行牵头的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，其主要目的是希望统一标准规制，避免监管套利，增强底层资产及最终投资者的穿透力度，降低监管难度，控制增量风险。（CIS）

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