黄金股迎新催化剂 建议关注紫金矿业、赤峰黄金、银泰黄金等
紫金矿业五日分时图
近日,俄乌局势持续紧张,资金大举涌入避险行业,黄金市场便是其中之一。在资金推动下,现货黄金在小幅反弹后加速上攻,一度升破1974美元,创近11个月新高。A股市场中,黄金股在现货价格大幅上涨背景下逆势表现。对于黄金板块后市,有分析认为,避险情绪带来的行情仍将持续,但中长期看,美联储加息与通胀博弈才是引导金价走势的逻辑主线。
金价还有上行空间
现货黄金价格在1779.3元美元触及阶段性低点后震荡反弹。在反弹初期,现货黄金价格还以小碎步方式上行,但随着俄乌局势持续升级,在避险资金涌入背景下价格大举走高,2月24日一度冲高至1974.4美元,随后有所回落,但现货价格仍保持在1900美元整数关口上方。
虽然黄金价格在短期内已有明显涨幅,但从业内普遍观点来看,在避险情绪推动下,短期现货黄金价格依旧看涨。高盛大宗商品研究主管表示,历史上,黄金往往会对那些直接影响美国的地缘政治风险做出反应,随着乌克兰紧张局势的加剧,黄金显然会成为最后的货币;另一方面,虽然金价与美债实际收益率有着极强的负相关性,但从历次美国加息周期来看,黄金价格与美国实际利率的负相关关系在加息周期中往往会失效。因为市场更加关注加息对经济增长的影响。在这种担忧下,黄金的避险属性会得到凸显。
对于现货黄金价格的预测,高盛表示,到2022年底,黄金ETF的年增持量会增至300吨,加上新兴市场以美元计价的名义GDP预计将增长10%,将未来6个月的预测目标位上调至2050美元/盎司,12个月的金价目标位上调至2150美元。
东亚前海证券分析师李子卓指出,国际地缘政治矛盾激化是黄金价格上行的主要原因。近期,乌克兰问题呈现持续升级态势,黄金价格大幅上行,伦敦金现价格当日最高上涨4.1%,创下近一年内最大涨幅。黄金作为抗通胀资产,在当前通胀水平高企的情况下上行动力充足。在全球经济运行情况仍面临较大不确定性的情况下,预期黄金价格将呈现出持续上行趋势。
券商仍看好黄金股
在现货黄金价格持续走高同时,A股黄金板块也迎来了一波反弹。有分析人士指出,一般而言,黄金板块与国际金价走势具有较强的相关性,随着国际金价走高,投资者普遍预期利好黄金板块相关公司的未来盈利。在黄金价格预期仍有上涨空间背后,黄金板块反弹动力依旧。
“矿产储量、资源价格走势直接决定资源型公司潜在价值”,东兴证券分析师张天丰指出,进入2022年后,黄金市场在事件性避险及高通胀压力下,再度展现相对强势回报的特征,显示黄金配置价值的回归及市场配置风格的转换。而加息周期结束后的黄金涨幅则有进一步的趋势性放大。这意味着每一轮的紧缩周期开始,短期内对金价会形成压制,但若将时间周期拉长至6个月以上,黄金会表现出结构性强势特征。张天丰建议关注紫金矿业(601899)、赤峰黄金(600988)、银泰黄金(000975)。
除资源型公司直接受益外,黄金珠宝行业亦被业内普遍看好。东吴证券分析师吴劲草指出,黄金消费属性凸显,消费者观念转变、金饰工艺改善带来黄金饰品消费兴起。
光大证券分析师唐佳睿表示,从历史上看,金价上涨有利于黄金珠宝销售毛利率的提升,从而拉动行业的整体盈利能力。“我们之前反复强调看好2022年上半年年黄金珠宝子板块的观点,黄金珠宝景气度目前仍然没有出现明显下降的趋势,尤其是以黄金销售为主的各类黄金珠宝公司,短期仍然有脉冲式机会。”唐佳睿表示,目前最看好的还是黄金珠宝板块,且黄金珠宝公司普遍估值较低,相对较为安全。(本报记者 林珂)
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