大基建景气度明显回升 震安科技(300767)具有较大的先发优势

从国家统计局公布2022年1-5月经济数据来看，新开工项目个数同比增长26.1%，新开工项目计划总投资增长23.3%，投资项目到位资金增长18.4%，有利于投资规模持续扩大。预计未来随着北京、上海等地疫情逐步缓解或结束，复工复产情况持续好转，开工率提高，基建有望持续高景气。

资金面来看，2022年5月政府债券单月增速环比回升53个基点，较上月明显提速。光大证券分析师孙伟风指出，细分行业层面，基建投资三大分项、固定资产投资中教育及卫生领域单月增速环比普遍改善。综合来看，5月疫情对基建投资扰动已逐步消退，政策面、资金面持续发力的情况下，基建链条各细分行业数据普遍呈现景气度回升态势。

太平洋证券分析师李瑶芝指出，一方面，基建作为托底经济的有力抓手，有望持续加速。今年以来政策频出，发改委审批提速，专项债发行提前，再加上央国企订单储备充足，尤其是重大项目进度有望加速，基建产业链有望持续受益。尤其是头部央国企资金及获单实力更强，应长期关注;第二方面，产业升级、绿色转型加速，首推减隔震、绿电等方向。高质量发展下的减隔震投资机会，防灾减灾长期发力，相关标的如减隔震龙头震安科技、天铁股份;“交通强国”下轨交板块长期受益，轨道上的“城市群”建设需求广阔，相关标的如天铁股份、中国中铁、中国铁建;我国下半年基建投资边际改善的预期下，建议关注低估值标的中国建筑、中国铁建、中国中铁。

潜力股精选

震安科技(300767)

公司凭借行业领先地位推动了多项地方及国家标准的制定，且自己生产的产品标准高于国家标准，随着隔震技术的进一步推广和应用，隔震产品的国家标准预期会进一步提高，公司具有较大的先发优势。到2025年减隔震行业的市场空间达到236.05亿元，相比2021年提升10倍以上;中期来看，保守估计到2030年市场空间超过千亿。东吴证券指出，产能方面，公司以销定产，IPO和转债募投项目投产后将新增减隔震制品产能合计11万套/年;订单方面，公司主要在手订单及意向订单金额合计9.46亿元，是2021年公司收入的141.07%，饱满产能和订单为业绩高增长提供充足动力。

天铁股份(300587)

公司是轨交减振降噪龙头企业，在“城市群”快速发展的背景下，有望持续受益于需求提振，同时延伸至建筑减隔震与锂化物板块，综合竞争力不断增强。太平洋证券指出，自去年12月发改委会议称未来五年，我国将在京津冀、长三角、粤港澳大湾区新开工建设城际铁路和市域(郊)铁路约1万公里，要求梳理明确未来三年开工项目，规模约6000公里，计划到2025年基本形成区域城际铁路和市域(郊)铁路骨架网络，形成城市群1-2小时交通圈和都市圈1小时通勤圈。因此城际市域发展前景广袤，同时该类轨交领域属于减振降噪主要需求之一，有望受益于“城市群”提速。

中国中铁(601390)

公司发力水利工程业务，是对基建业务的重要补充，有望进一步增厚公司业绩。兴业证券指出，公司为综合类建筑央企，水利工程业务目前占比较少，是公司大力培育的新兴业务之一。此次公司收购云南省滇中引水工程有限公司股权，一方面，有助于公司积累水利水电重大工程项目经验，加速水利水电业务的发展，扩展公司增值服务，对基础设施建设业务的重要补充，实现业务更加多元化。另一方面，从我国稳增长政策以及十四五规划可以看出，水利工程建设是当前稳增长的重要抓手以及未来补短板的重要方向，需求空间仍然广阔，有助于公司抢占市场份额，进一步推动公司业绩增长。

中国建筑(601668)

公司合同继续保持平稳增长态势，2022年1-4月实现新签合同总额11318亿元，同比增长10%，其中4月公司新签合同总额同比增长22%，房建、基建单月订单同比增长30%、增长58%。国内疫情反复环境下，公司建筑业务新签订单保持强劲增长，未受到疫情明显影响，或来自于国家“稳增长”政策发力带动建筑业景气度提升，以及公司作为龙头企业经营区域相对分散，因此较中小企业以及区域性企业有更强的风险分散能力。光大证券指出，公司建筑业新签订单持续强劲，疫情环境下仍实现较强的经营韧性。整体来看，作为龙头企业公司在房建、房地产等领域的竞争力无可撼动。

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