今日热议：年内新成立基金最高回报率超91%

今年以来，新基金发行保持较高热度，产品成立后的回报表现各不相同，开始出现明显分化。

(相关资料图)

数据显示，截至6月16日，年内新成立基金达到757只（仅统计主份额），合计规模达5910.28亿元。其中，成立以来最高回报率达91.21%（融通科技甄选混合发起式A，2026年2月3日成立），最低回报率为-33.34%，差距悬殊。

深圳市排排网基金销售有限责任公司公募产品经理朱润康在接受记者采访时表示，新基金回报分化是市场行情、成立时点、仓位选择、选股能力及风险控制等多重因素共同作用的结果。

多重因素共同作用

从成立时间看，即使基金投资方向相近，但进入市场的时点不同，就可能面临截然不同的建仓成本和市场环境。例如，截至6月16日，今年以来成立了4只名称包含“科技智选”的新基金，其中最高回报率达40.07%，最低回报率为-7.77%，两只产品分别成立于1月下旬、5月中旬。“部分产品成立后恰逢相关板块走强，净值弹性能够较快体现；有的产品则可能成立于市场高位或震荡阶段，短期回报相对承压。”陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问陈宇恒表示。

陈宇恒称，从资产类别看，股票型基金、偏股混合型基金与债券型基金的风险收益特征天然不同；从投资市场看，主要投资A股、港股或海外市场的产品，所处的市场环境也存在差异。即便同为权益类基金，宽基产品与行业主题产品的投资范围和集中度也存在差异，将其简单放在同一标准下比较，容易忽略产品合同和约定、投资策略及风险定位。

晨星（中国）基金研究中心总监孙珩表示：“同为权益类新基金，成立后净值表现的差异，还与基金合同约定的仓位规则、基金经理的建仓节奏及市场判断有关。较快提高权益仓位的产品，对市场变化的反映更为明显；采取分步配置方式的产品，短期净值波动则可能相对平缓。”

此外，仓位提高后，个股选择、组合集中度和回撤控制能力也会进一步影响产品表现。朱润康表示，同一市场方向内部，不同基金在个股配置和风险控制上的差异，也可能转化为不同的净值结果。

短期领先不意味持续占优

今年以来，部分布局阶段性高景气行业的新基金表现相对突出，但市场风格具有轮动特征，短期回报领先并不意味着相关策略能够持续占优。行业主题基金集中度较高，在行情向上时往往具有较强弹性，在市场风格切换时也可能面临更明显的波动。

某华北基金经理对记者表示，今年以来市场结构分化较为明显，一些主题基金的业绩差异随之扩大。投资者选择基金产品时，应充分了解其投资策略和风险等级，选择与自身风险承受能力相匹配的产品。

陈宇恒认为，新基金成立以来的回报率高低，虽能够反映该产品在特定阶段的运作结果，但当观察期过短时，市场行情和成立时点等因素对其影响往往较大。评价基金管理能力，还需结合更长周期内的业绩持续性、最大回撤、风险调整后收益以及投资风格稳定性等指标综合判断。

“在销售环节，基金公司和渠道也应充分说明产品类型、投资范围、风险特征及成立初期的运作安排，避免将阶段性市场热点和短期回报作为主要营销依据。”朱润康表示，对于投资者而言，与其关注新基金短期排名，不如首先厘清产品“投什么、承担何种风险”，以更加理性的方式看待净值波动和阶段性业绩分化。

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