长阳喜迎融资新规 你们笑吧!这些股却已哭晕 风险附后

周一(2月20日)，两市开盘后维持震荡走高格局，银行股拉大盘。盘面呈现明显的二八现象，酒类、家电、航空机场等都是业绩较好基金重仓的蓝筹股。各行业普涨，最终两市以中阳报收，两市48只股票涨停，2098只个股实现上涨。受“217再融资新规”影响，次新股跌幅第一;ST板块、壳资源股跌幅居前，多股跌停。

再融资新规出台

上周五，证监会召开例行新闻发布会，修订了《上市公司非公开发行股票实施细则》，发布了《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》。

本次修订后的《实施细则》对非公开发行的股票的价格作了新的规定，“取消了将董事会决议公告日、股东大会决议公告日作为上市公司非公开发行股票价格定价基准日的规定，明确定价基准日只能为本次非公开发行股票发行期的首日。”

《监管问答》主要内容为：

一是上市公司申请非公开发行股票，拟发行的股份数量不得超过本次发行前总股本的20%。

二是上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月。前次募集资金包括首发、增发、配股、非公开发行股票。但对于发行可转债、优先股和创业板小额快速融资的，不受此期限限制。

三是上市公司申请再融资时，除金融类企业外，原则上最近一期期末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。

此外，为了实现平稳过渡，在适用时效上，《实施细则》和《监管问答》自发布或修订之日起实施，新受理的再融资申请即予执行，已经受理的不受影响。

4大报：新政利好股市

再融资新规的出台，可以说是给资本市场投下了一颗重磅炸弹。引发媒体、机构大讨论，纷纷发表自己的观点。总体来看，新政长期利好股市，保护中小投资者利益。

上证报：1749亿定增或按暂停键长期利好二级市场

据上证报记者统计，在此方面，涉及的上市公司达86家，共计划定增募资1749亿元。

“定增市场最大的套利空间就是发行价与二级市场股价的价差，而今，再融资新规仅保留‘发行期首日’一个选项作为定价基准日，直接将该套利空间熨平。”北京一私募人士指出，突出市场化定价机制的约束作用，无疑是新规最显著的特点之一，也是影响最大的地方之一。

业内人士认为，再融资新规意在遏制随意“圈钱”、限制“不缺钱”定增，改善定价机制，将有助于融资行为正本清源，引导上市公司更加合理地规划融资需求，压缩定价套利空间，避免频繁融资带来的资金闲置和资源浪费。同时，由于采用了“疏堵结合”的做法，再融资新规将有利于改善融资结构。

短期看，新规对于现存非公开发行预案影响可控，中长期将对上市公司融资冲动形成约束，同时可缓解二级市场解禁冲击、缓解扩容压力，挤出定增逐利资金，长期将利好二级市场。

中证报：再融资新规促进融资结构平衡优质公司价值凸显

一位券商资管人士指出，再融资新规出台正当其时，符合资本市场发展的大趋势。部分企业上市后不安于主业发展，而是倾心于资本运作，沉迷于资本套利，更有甚者滥用资本市场融资优势，进入赚取息差的类金融领域，不仅严重扰乱金融市场环境，更使得上市公司作为我国经济转型主导力量的作用得不到有效发挥，反而抑制了企业创新、创业和创造的基本动力。新规实施后，依赖过度融资和短期套利的盈利模式将失去生存基础，而优质、务实和坚持实业经营的上市公司将更容易获得资本市场支持。

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