瑞士信贷陶冬：中国经济已经触底反弹

3月8日，瑞士信贷董事总经理、亚洲首席经济学家陶冬在第三届中国产业经济（国际）论坛上致辞时表示，过去10年通胀的故事基本消失，现在却又慢慢抬头。但今年中国经济增长环境在过去30年中是最好的，目前中国经济已经触底反弹。

陶冬认为，每个国家通胀的原因不一样，美国有工资上涨、医疗成本上涨等因素；中国则主要是因为去年一波原材料价格的上涨，下游企业已无法自行消化成本压力，预计2017年中国的通胀率将比目前市场预期更大；欧洲和日本通胀也在起来，但通胀压力基本来自进口通胀尤其是能源通胀，而不是内需通胀。

他表示，2017年是石油供应又回落到了石油需求之下的年份。今年下半年国际油价若没有往下走，而是往上走，欧洲和日本都将面临货币政策上的措手不及，央行政策将不得不出现变招，资金成本将进一步跳升。届时，这将对风险资产价格势必带来重大影响。

在他看来，拉动今年中国经济增长的动力包括三个方面，一是房地产市场，今年房地产的建设将加速；第二个是PPP，2017年PPP的建设将出现井喷式上涨，第三是PPI，即原材料价格的上涨，这是支撑中国经济止跌回升的第三个因素。

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