整车、动力电池轮流“打擂” 汽车零部件尚未形成抱团气候

公募基金加强汽车零部件调研

汽车内饰等优质公司有望被基金青睐

汽车零部件股价的良好表现的确吸引了不少基金关注，从近期调研中就可见一斑。根据Wind数据，4月共有17家汽车零部件的公司被公募基金调研，其中华阳集团、立中集团和巨一科技分别吸引了67、58和54家基金调研，而在五月以来，已经有29家汽车零部件公司被公募基金调研。其中，华阳集团和立中集团都吸引了91家基金公司的调研，上声电子也合计吸引了87家基金公司的调研。

表3：二季度被公募基金扎堆调研的汽车零部件企业一览

统计表明，这其中也不乏明星基金经理的身影，在华阳集团的调研中就有光大保德信的明星基金经理魏晓雪，以及华安旗下的明星基金经理胡宜斌等，此外，也有私募明星刘晓龙出现在了调研人员的名单中。

无独有偶，安信证券在2022年汽车行业中期策略中也指出，随着自主整车销量增长以及产品定义权的转移，自主零部件企业有望实现高增长;全球车企对降本和供应稳定需求趋强，优质自主供应商有望加快全球化进程。而且自主零部件企业进取心强，拥有服务过全球最大汽车市场积累的优势(成本、产业链、供应能力)和不输外资的品质，中国优质的细分赛道零部件供应商有望进入全球供应链，成长为全球零部件巨头。此外，随着汽车销量的复苏，零部件板块也有望在三季度迎来盈利拐点。

不过机构投资人对于这一板块的投资尚存在争议，泰达宏利基金经理王鹏在接受媒体采访时也指出：“随着整车销量上升，二至四季度大体上能看到汽车零部件企业的业绩出现环比提升，但目前整体估值在成长板块里属于非常贵。”根据Wind数据，按照申万二级行业分类，汽车零部件板块整体的市盈率(TTM)为43.15倍，其中28只股票的市盈率都超过了100倍，通用股份、浙江世宝和德尔股份甚至达到了千倍的市盈率。

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对此，蒋睿分析：“就新能源产业链各个环节而言，公募基金均有涉猎，零部件企业自然也会吸引公募基金的目光。我认为公募基金会更倾向于技术壁垒高、盈利模式好的优质零部件企业。长期来看，随着新能源汽车渗透率的提高，这类零部件企业盈利上涨空间可期。而一些内饰供应商等企业，量虽然有保障，但盈利上涨空间相对有限，可能没那么容易被重点投资。”其中，被公募基金重仓和调研较多的福耀玻璃就属于车身附件及饰品行业之列，此外，调研最多的华阳集团就属于汽车电子这一子板块

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