做空机构灰熊发难 蔚来股价应声大跌市值蒸发近300亿港元

继瑞幸、贝壳之后，又一份中概做空报告来了!这一次，“猎物”是中国造车新势力——蔚来汽车。

美做空机构灰熊前日突然发难：蔚来效仿Valeant(一家2015年爆出会计丑闻的加拿大制药企业)式的会计游戏，夸大了收入和净利润率。一个未合并的关联方——武汉蔚能，为蔚来汽车“创造”了数十亿美元的收入。

受做空报告影响，蔚来美股和港股，均遭遇盘中跳水。其中，蔚来美股报收22.36美元，下跌2.57%;蔚来港股则下跌得更多一些，截至发稿前，下跌幅度已达9.48%，且仍有继续扩大的趋势，市值蒸发近300亿港元。

灰熊在报告中提到，蔚来汽车的股价自2020年以来已上涨超过450%，使其成为中国最有价值的电动汽车公司之一。但支撑其股价上涨的出色业绩，却是通过财务手段实现的。

根据灰熊调查，武汉蔚能电池资产有限公司通过关联交易的形式，帮助蔚来汽车创造业绩。灰熊的报告提到，蔚来汽车对武汉蔚能的销售，让公司的营收、净利润分别提升了约10%和95%。具体而言，他们发现蔚来汽车2021财年的盈利中，有超过60%来自于武汉蔚能。灰熊还指控，蔚来通过这家体系外的电池资产公司，虚增了收入和利润。

与此同时，灰熊还指控蔚来与瑞幸造假案关键人物有瓜葛。报告称，蔚来董事长兼CEO李斌与愉悦资本及其创始合伙人刘二海关系密切，而愉悦资本的刘二海是瑞幸咖啡业绩造假案的核心人物，也就是瑞幸股东“金三角”——陆正耀、李辉、刘二海中的一人。报告还称，李斌被誉为中国的马斯克，但他过去参与创业的企业——易车、易鑫、摩拜都经历了股价或估值暴跌，到它们被私有化或被出售时，估值远低于巅峰期水平。

除此之外，灰熊的报告还提到，2019年1月，蔚来汽车创始人李斌将5000万股股份转让给“蔚来用户信托”，李斌将这些股份质押给瑞银以获得个人贷款。由于蔚来汽车的股票自质押以来下跌了50%以上。因此，灰熊认为蔚来汽车的股东在不知不觉中，面临着对用户信托股票追加保证金的风险。

蔚来汽车昨天就被做空一事作出了回应：该报告内容充满了大量不实信息以及对蔚来披露信息的误读。蔚来一直严格遵守上市公司相关准则，目前已针对该报告启动相关程序。

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