10日机构研报精选：10股有望爆发

　　中颖电子：锂电芯片进入收获期 AMOLED驱动芯片渐入佳境

　　机构：中国中投证券

　　目前公司主营业务以家电类控制芯片为主。其中：家电主控芯片营收占比约60%，锂电电源管理芯片占比超过10%，智能电表主控芯片占比约10%，键盘鼠标主控芯片占比约10%，其他主要为显示驱动芯片。

　　AMOLED 驱动芯片具备量产经验，引入外部团队提升研发能力。公司具有不和辉光电配套设计和量产AMOLED 驱动芯片的经验，和辉光电建成有一条4.5 代低温多晶硅（LTPS）AMOLED 量产线。此外，2016 年公司设立合资公司“芯颖科技”（注册资本7000 万元，公司持股75%），引进外部研发团队，承担公司显示驱动芯片业务，尤其重点聚焦AMOLED 驱动芯片。未来有望随着国内和辉光电、江苏国显、京东方和深天马等OLED面板产业的集团突破，成为国内供应链重要的驱动芯片提供商。

　　锂电池管理芯片进入收获期，未来有望实现笔记本电脑等领域的进口替代。公司锂电管理芯片覆盖笔记本电脑电池，手机电池以及电动工具、电动自行车等动力锂电领域；目前笔记本电脑领域的客户主要以南方二线厂商和小型客户为主，一线品牌客户2017 年有机会进入试产阶段，实现小量供货，未来有望逐步实现进口替代。

　　2016 年业绩快速增长。受益家电主控芯片市场份额持续增加，以及锂电池电源管理芯片同比增长翻倍；根据业绩快报，2016 年营收5.18 亿元，同比增长26%，归属上市公司净利润1.11 亿元，同比增长116%。

　　上调评级至“强烈推荐”、暂不设定目标价格。预测2017-18 年营收6.6和8.6 亿元，净利润1.52 和2.14 亿元，每股收益0.80 和1.12 元，上调评级至“强烈推荐”，暂不设定目标价格。

　　风险提示：家电需求疲软、AMOLED 和锂电低于预期、技术路线风险等。

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