工业母机核心龙头率先受益 创世纪(300083)业绩实现快速增长
稳增长为今年主线,稳增长重在稳投资。除了基建投资,制造业投资也是今年政策支持重点,去年制造业投资增速达到13.5%,是拉动固定资产投资的主力,今年有望继续承担拉动全年固定资产投资的使命。政策落地将带动工业母机类产品需求,包括机床和注塑机。值得一提的是,在十四五规划、专精特新、国资委会议等重磅政策提振下,核心逻辑在于,“专精特新”中的工业母机是国家“补链强链”、突破卡脖子技术的关键领域,最受益的是掌握核心技术的龙头企业。
银河证券分析师鲁佩指出,2021年我国金属切削机床产量60.2万台,同比增长29.2%,金属成形机床21万台,同比增长0.5%。我国机床产业大而不强,机床核心零部件如数控系统、高端机床如五轴联动数控机床依然严重依赖进口。且行业集中度较低,我国金属切削机床企业仍超过900家,金属成形机床仍有超过500家,行业内企业普遍规模较小。随着制造业强链补链的推进,行业集中度提升以及向高端化发展趋势明朗。制造业投资回升有望带动注塑机景气延续,注塑机企业切入大型超大型压铸机新应用拓展打开市场空间。
鲁佩表示持续看好制造业投资链条的投资机会,工业母机类产品持续受益,机床建议投资者关注标的创世纪、海天精工、科德数控、秦川机床、国盛智科、亚威股份;注塑机建议关注标的海天国际、伊之密。
潜力股精选
创世纪(300083)
公司2022年一季度归母净利润同比增长25%,扣非归母净利润同比增长29%,业绩实现快速增长。一季度通用机床业务对业绩形成有效支撑,未来公司在夯实3C业务的基础上,继续加大通用机床领域的布局。光大证券指出,公司作为中国数控机床的龙头,具备较强的领先优势。公司数控机床业务具有完整的研、产、供、销、服体系,主要产品面向中高端数控机床领域、通用领域、新能源领域,和3C供应链的核心部件加工,上述领域将是公司未来收入主要增长引擎。考虑到存量替换周期的到来以及下游新能源汽车等领域的快速发展,高端数控机床国产化率提升的迫切需求,维持“买入”评级。
海天精工(601882)
公司一季度实现归母净利润1.1亿元,同比增长77.5%。一季度因春节影响为传统淡季,在此背景下公司单季度归母净利润创历史新高,凸显下游需求旺盛,海外市场拓展成效将进一步呈现。财通证券指出,公司拟与宁波经济技术开发区签署项目投资协议,计划投资总额10亿元人民币用于高端数控机床智能化生产基地项目建设,其中包括高端数控机床智能化生产基地、关键零部件智能化生产基地和创新中心(测试中心)。随着新能源行业的发展以及国产机床升级形成有效的进口替代,国内机床企业的需求稳步增长,本次10亿元的投资计划将打开公司未来成长空间。
科德数控(688305)
公司一季度研发投入合计1909万元,同比增长26.99%,占营业收入的比重为 31.43%,同比增长1.57%。凭借高研发构筑技术壁垒和品牌效应,在原有航空航天等客户持续采购下,公司积极拓展下游新产业,在半导体晶圆减薄机、石油化工泵阀等领域实现零的突破。东吴证券指出,目前公司订单需求仍较为旺盛,2022年一季度公司新增订单1.06亿元(含税未经审计),同比增长116.19%。2022年公司将继续推进新增500台五轴机床产能的募投项目;同时银川电主轴的生产基地,2022 年预计产能将提升至250-300台,看好产能迅速释放下公司的成长性。
国盛智科(688558)
公司整体业绩增长稳健,环比因季节性因素有所回落。公司精密模具、新能源等下游领域需求良好,同时龙门、卧加等新产品也逐步放量。截至一季度末,公司存货和合同负债分别同比增长77%、50%,在手订单充足。东吴证券指出,行业层面来看,目前制造业增速虽略有放缓,但在十年更新周期的大背景下,我们预计机床行业景气度将延续。公司层面来看,2022年公司计划增加10家以上经销商,在重点区域进行直销客户群体的培育,并加速对接新能源、风电等新兴赛道。随着公司产能逐步释放,业绩有望持续较快增长。同时高研发投入下,公司产品有望逐步渗透长期由外资占领的中高档数控机床市场。
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