核电迎来新一轮建设高潮 中国核电(601985)主业稳步增长

自核电重启以来,核准建设机组数逐年增加。可以看到，在上半年召开的国务院常务会议上提出要在严监管、确保绝对安全前提下有序发展核电。对经全面评估审查、已纳入国家规划的三个核电新建机组项目予以核准。自2019年核电审批重启以来，2019-2021年分别核准了4台、4台、5台机组，此次集中核准3个核电项目共6台机组，正是落实“积极安全有序发展核电”的重要举措，传递出加快发展核电的积极信号。今年以来，广东、广西、福建、海南、江苏、浙江、山东、辽宁等地都将核电作为工作重点写入当地能源发展规划，欧洲各国也在加速启动核电项目，全球迎来核电新一轮建设高潮，核电发展空间进一步释放。从技术来看，我国已成为少数自主掌握三代核电技术的国家,具备自主化、批量化、规模化建设三代核电的条件，四代技术中的高温气冷堆技术世界领先，华能石岛湾项目1号堆已于2021年12月20日并网发电。国海证券分析师杨阳指出，按照上文年均核准7台机组、建设成本1.6万元/千瓦测算，2022-2025年我国核电年均建设投资有望超1000亿元，核电建设有望在十四五中后期迎来快速发展，并拉动产业链相关核心设备国产化需求。而核电作为优质的基荷能源，行业在碳中和背景下发展的确定性强。建议投资者关注核电运营龙头中国核电，建议关注核电运营端标的中国广核;核工业建设龙头中国核建;设备商佳电股份、江苏神通、久立特材等。

潜力股精选

中国核电(601985)

公司是国内“双寡头”之一，行业发展进入政策加持期，核电主业稳步增长。2022年预计同比新增“一台半”机组的发电量。在“双碳”目标、新型电力系统建设目标提出后，核电因其清洁、高效的优势，地位得到加强。国金证券指出，到2025年，公司规划运行的电力装机总容量为5600万千瓦，对应新能源装机预计达3000万千瓦。截至2021年末现有装机为887.3万千瓦，预计2022-2024年分别新增装机496.5万千瓦、691.9万千瓦、622.7万千瓦。今年全年新能源电量增速有望达57%，其中上半年增速为50%，下半年进一步发力。

中国核建(601611)

公司是中核集团旗下唯一从事建筑工程的上市平台，在国内核电建设市场长期占绝对主导地位，是我国核电工程建设的主要力量。在稳增长背景下，我国新建核电机组审核加速。2019年以来，我国新建核电机组核准提速。根据中国核能行业协会的预测，我国中长期核电建设有望以6-8台每年的速度推进，较此前明显加速。东北证券指出，在2011年日本福岛核电站事故发生后，全球核电发展受到显著影响，我国新建核电机组审核也一度停滞。我国核电长期保持高水平安全运作且日益精进，相关法规和管理体系逐步完善，安全技术水平不断提升。核电建设市场预计持续高增，公司将显著受益。

佳电股份(000922)

公司为我国特种电机的创始厂和主导厂，主要从事电机研发、生产与销售。公司率先具备主氦风机量化配套生产能力，有望持续受益于四代核电高温气冷堆商业化进程。同时，虽然传统电机主业2021年受上游原材料价格波动等影响业绩承压，但公司在节能电机领域积淀深厚，未来有望受益于高耗能行业节能改造进程中带来的新一轮电机需求。兴业证券指出，由公司总承包的高温气冷堆全球首堆华能石岛湾核电站示范工程已于2021年12月20日成功并网发电，标志示范工程取得阶段性圆满成功。公司主氦风机产品在国际上处于领先水平，并已率先具备量化配套生产主氦风机的能力。

江苏神通(002438)

公司是核电阀门龙头企业，在碳中和”背景下，核电是基荷能源的重要组成部分，公司将充分受益。2021年公司核电业务实现营收5.05亿元，同比增长46%，核电军工事业部新增订单7.5亿元，预计未来几年核电业务将保持较高速增长。民生证券指出，公司募集资金已在年初到位，预计项目成功实施后，将丰富公司在乏燃料后处理及大型特种法兰的产品线，扩大相关产品产能，进一步提升公司技术实力和领先地位。公司在首个200吨级乏燃料处理项目中已累计获订单3.7亿元，目前正跟进第二套项目招投标，该业务是公司继核电阀门业务后带来的全新增量业务，未来将对核电领域业绩带来较大促进作用。

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